Uniswap (UNI) : tout savoir sur cette crypto

Qu’est-ce que Uniswap (UNI) ?

Uniswap est une plateforme d’échange décentralisée pour l’échange de jetons ERC-20 sur la blockchain Ethereum. La plateforme permet aux utilisateurs de trader des crypto-actifs sans avoir à passer par une entité centralisée. Depuis son lancement en 2018, Uniswap a connu une croissance rapide en termes de volume d’échange et d’adoption, ce qui en fait l’un des écosystèmes de DeFi (finance décentralisée) les plus importants à ce jour.
Cet article plonge dans le fonctionnement, les avantages et les défis d’Uniswap.

Uniswap est en 2023 le leader incontesté des échanges de finance décentralisés (DEX), en termes de volumes échangés ainsi que sur la Total Value Locked (TVL), c’est-à-dire les fonds qui sont sous gestion par la plateforme. C’est également l’un des projets leaders de la finance décentralisée dans son ensemble. Il est donc essentiel de comprendre les tenants et aboutissants de ce riche projet.

 

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Quelle est l’histoire de Uniswap et qui sont ses fondateurs ?

L’histoire de la création de Uniswap est assez intéressante. Le protocole a été créé par Hayden Adams, un ingénieur en logiciel. Hayden Adams a été initié au concept d’échange décentralisé et de finance décentralisée (DeFi) par Vitalik Buterin, le cofondateur d’Ethereum. Buterin a même contribué à l’idée initiale en suggérant l’utilisation d’un modèle de création de marché automatisé (Automated Market Maker, AMM), une idée qui a été par la suite intégrée dans le cœur du protocole Uniswap.

Hayden Adams a passé du temps à étudier les contrats intelligents et à travailler sur le développement de Uniswap. Son travail a été soutenu par une subvention de la Ethereum Foundation, ce qui a permis au projet de décoller sans avoir besoin d’un financement de capital-risque traditionnel.

Finalement, Uniswap a été lancé en novembre 2018. Le protocole a rapidement gagné en popularité dans la communauté DeFi en raison de sa simplicité et de sa facilité d’utilisation, devenant ainsi l’une des plates-formes d’échange décentralisées les plus populaires sur la blockchain Ethereum.

Comment fonctionne Uniswap ?

Uniswap a un fonctionnement entièrement basé sur des smart contracts sur la blockchain Ethereum. Ces contrats intelligents automatisent toutes les interactions sur la plateforme, éliminant le besoin d’intermédiaires et garantissant que toutes les transactions sont exécutées selon des règles prédéfinies.

Cela couvre tout, de l’ajout ou du retrait de liquidités dans les “Uniswap v3 pools”, à l’échange de tokens entre différents utilisateurs. Le code du smart contract est ouvert et transparent, ce qui permet à quiconque de vérifier son fonctionnement. Cela renforce la confiance dans le système tout en permettant une vérification externe pour garantir que les opérations sont réalisées de manière sécurisée et équitable.

L’utilisation de smart contracts offre également un avantage majeur en termes d’interopérabilité et de composabilité avec d’autres applications de la finance décentralisée (DeFi). Par exemple, un smart contract qui gère un prêt pourrait être configuré pour échanger des actifs automatiquement via Uniswap si certaines conditions sont remplies, le tout sans intervention humaine.

Cette capacité pour différents contrats intelligents et applications DeFi de s’imbriquer et de fonctionner ensemble de manière transparente est souvent appelée “money legos”, et c’est une des raisons pour lesquelles l’écosystème DeFi sur Ethereum, avec Uniswap comme l’un de ses piliers, est si dynamique et innovant.

Mais ce n’est pas uniquement Ethereum. Uniswap a depuis sa création été recréé sur de nombreux réseaux basés sur Ethereum, comme Arbitrum, Polygon, Optimism (cours Optimism), BSC, Avalanche (AVAX), Celo, ou Base. L’ensemble de ces portages sont faciles à effectuer, dans la mesure où ils sont tous nativement compatibles avec la blockchain Ethereum. Gardez malgré tout à l’esprit qu’il n’y a pas de communication ni de transactions entre les différents Uniswaps qui fonctionnent sur des réseaux différents.

Mais bien que le back-end d’Uniswap fonctionne entièrement grâce à des smart contracts sur la blockchain Ethereum, la plupart des utilisateurs interagissent avec la plateforme via une interface web conviviale. Cette interface agit en quelque sorte comme une “fenêtre” sur les contrats intelligents, permettant aux utilisateurs de réaliser des opérations complexes en quelques clics.

L’utilisateur se connecte généralement à cette interface en utilisant un portefeuille Ethereum comme MetaMask, WalletConnect ou Coinbase Wallet. Une fois connecté, le portefeuille permet à l’utilisateur de signer des transactions et d’interagir directement avec le smart contract, le tout sans jamais quitter la sécurité de son portefeuille.

Comment Uniswap a révolutionné la finance décentralisée ?

L’importance de cette interface web ne peut pas être sous-estimée. Bien que les contrats intelligents offrent une transparence et une sécurité remarquables, ils ne sont pas particulièrement faciles à utiliser pour le grand public sans une interface utilisateur bien conçue.

Sur Uniswap, il est possible d’échanger une variété de tokens basés sur la norme ERC-20, le standard le plus utilisé sur la blockchain Ethereum. Cela couvre un large éventail d’actifs, allant des cryptos bien connues comme Ether (ETH), Chainlink (LINK) ou USDC, aux tokens de projets plus spécialisés ou nouveaux. L’avantage d’Uniswap est que n’importe qui peut créer une paire d’échange pour n’importe quels tokens ERC-20, ce qui rend la plateforme extrêmement flexible.

Attention, cela signifie également qu’il est possible de trouver sur Uniswap des jetons qui ne correspondent pas à des projets sérieux, car il n’y a aucune curation du contenu.

L’un des avantages les plus significatifs d’Uniswap est sa nature décentralisée, contrairement aux échanges centralisés, qui sont gérés par une seule entité. Cela élimine les points uniques de défaillance et réduit le risque de censure, de saisie d’actifs ou d’interruption du service.

Toutes les transactions et tous les pools de liquidité sont enregistrés sur la blockchain, offrant une transparence complète. Les utilisateurs peuvent vérifier toutes les opérations sans dépendre d’un tiers de confiance.

Comment le réseau Uniswap est-il sécurisé ?

Dans un échange centralisé, les utilisateurs doivent déposer leurs fonds, ce qui implique un risque de sécurité. Uniswap élimine le besoin de gardiens en permettant aux utilisateurs de conserver le contrôle de leurs clés privées et, par extension, de leurs actifs, à tout moment.

Uniswap permet un degré d’anonymat qui est généralement difficile à maintenir sur des échanges centralisés, qui ont souvent des exigences strictes en matière de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d’argent (AML).

Les commissions sur Uniswap sont très faibles, et elles dépendent des paires d’actifs considérées. En général, plus faible est la volatilité entre les deux actifs, plus faible est la commission. Par exemple, sur une paire USDT/USDC, les commissions seront de l’ordre de 0,1%, alors que sur une paire entre deux actifs peu connus elles pourront atteindre 1%.

Les volumes échangés peuvent avoir un impact significatif sur les cours dans un Automated Market Maker (AMM) comme sur les cours Uniswap. Dans le modèle AMM, chaque transaction affecte immédiatement le prix d’une paire de tokens en raison de la modification des quantités de chaque token dans le pool de liquidité. Plus la transaction est importante par rapport à la taille du pool, plus l’impact sur le prix sera important.

Ce phénomène est souvent appelé “slippage” dans le jargon de la finance décentralisée. Le slippage est généralement plus élevé dans les pools avec moins de liquidité et pour les transactions de grande taille. De nombreux traders tiennent compte du slippage potentiel lorsqu’ils évaluent l’efficacité d’un échange sur Uniswap, surtout si de grands volumes sont impliqués.

A l’inverse, une transaction qui rééquilibre le pool de liquidité sera moins chère pour son utilisateur.

Comment utiliser Uniswap ?

Le concept de fournisseur de liquidité est central aux plateformes d’échange décentralisées (DEX) qui utilisent des modèles de “Automated Market Maker” (AMM), comme Uniswap. Les fournisseurs de liquidité jouent un rôle essentiel dans le fonctionnement et la réussite de ces plateformes.

Dans un échange centralisé traditionnel, les acheteurs et les vendeurs passent des ordres pour acheter ou vendre des actifs. Dans un DEX avec un AMM, il n’y a pas de carnet d’ordres.
Au lieu de cela, des pools de liquidité sont créés pour chaque paire de tokens. Ces pools fonctionnent comme des réservoirs d’actifs dans lesquels les traders piochent pour acheter ou vendre.

Les fournisseurs de liquidité sont les participants qui déposent des actifs dans ces pools. Par exemple, si vous êtes un fournisseur de liquidité pour une paire ETH/USDC, vous déposez une quantité équivalente de chaque token dans le pool. Ces dépôts sont utilisés pour faciliter le trading entre les deux actifs.

En échange de leur contribution au pool, les fournisseurs de liquidité reçoivent une rémunération sous la forme de frais de transaction générés à partir des échanges qui utilisent leur liquidité. Sur Uniswap V2, ces frais sont en moyenne de 0,3% par transaction, répartis entre tous les fournisseurs de liquidité en fonction de leur part du pool.

Devenir un fournisseur de liquidité n’est pas sans risques. L’un des principaux risques est ce qu’on appelle la “perte impermanente” (“Impermanent Loss” en anglais). Ce phénomène peut se produire lorsque les prix des tokens dans un pool de liquidité changent par rapport au moment où ils ont été déposés. Si les prix changent de manière significative, la valeur des tokens déposés par le fournisseur de liquidité peut perdre de la valeur, alors que si ces tokens avaient été conservés dans un portefeuille, ils l’auraient gardée.

Lorsqu’un fournisseur de liquidité ajoute des fonds à un pool, il reçoit des “tokens de liquidité” en retour. Ces tokens représentent sa part du pool et peuvent être utilisés pour réclamer sa part des actifs et des frais de transaction à tout moment.

Avec Uniswap V3, les fournisseurs de liquidité ont plus de contrôle sur les gammes de prix pour lesquelles ils fournissent de la liquidité. Cela leur permet de personnaliser leur risque et leur rendement en fonction de leurs propres stratégies d’investissement.

Les fournisseurs de liquidité facilitent un écosystème sain pour les DEX en fournissant les ressources nécessaires pour le trading. Plus il y a de liquidité, moins il y a de “slippage” sur les transactions, ce qui rend la plateforme plus attrayante pour les traders.

En somme, les fournisseurs de liquidité jouent un rôle clé dans la performance et la stabilité des DEX comme Uniswap. En contrepartie de la liquidité qu’ils fournissent, ils ont l’opportunité de gagner des frais de transaction, bien qu’ils soient également sujets à certains risques, notamment celui de perte impermanente.

À quoi sert le jeton UNI ?

Le token UNI est le token de gouvernance pour la plateforme d’échange décentralisée Uniswap. Lancé en septembre 2020, ce token permet aux détenteurs de participer aux décisions concernant le développement et l’opération de la plateforme. Le principal avantage du token UNI est qu’il donne à ses détenteurs le pouvoir de proposer et de voter sur des changements au protocole Uniswap. Cela inclut des modifications des frais de transaction, de l’introduction de nouvelles fonctionnalités, et d’autres aspects de la gouvernance et du développement de la plateforme. Les détenteurs de tokens peuvent déléguer leurs droits de vote à d’autres si ils le souhaitent.

Lors de son lancement, une quantité significative de tokens UNI a été distribuée aux utilisateurs existants d’Uniswap et aux fournisseurs de liquidité, dans le cadre d’un airdrop. Ce geste a été largement salué comme une manière équitable de distribuer le pouvoir de gouvernance aux utilisateurs qui ont contribué au succès initial de la plateforme.

Les détenteurs de tokens UNI ont également la possibilité de participer à divers programmes de rémunération. Par exemple, ils peuvent déposer leurs UNI dans des pools de liquidité pour gagner des frais de transaction ou d’autres récompenses.

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Tokenomics

Le token UNI a été introduit en septembre 2020, avec une allocation initiale de 1 milliard de tokens, qui seront émis sur une période de quatre ans.

60% de l’offre totale de tokens a été allouée aux membres de la communauté de Uniswap, y compris les fournisseurs de liquidités et les utilisateurs. 21,51% a été réservé pour l’équipe et les fondateurs, avec un délai d’acquisition de 4 ans. 0,69% a été réservé pour les conseillers avec un délai d’acquisition similaire. Les 17,8% restants étaient destinés à une réserve pour le développement de la communauté, les initiatives éducatives, et plus encore.

Le token UNI est également utilisé pour inciter les fournisseurs de liquidités à déposer leurs tokens dans les pools de liquidités de Uniswap. En retour, ils reçoivent des frais de transaction et des récompenses en tokens UNI.

Uniswap représente une innovation majeure dans le paysage des échanges de cryptos, offrant une alternative décentralisée aux plateformes centralisées traditionnelles. Grâce à son utilisation intelligente de smart contracts et son modèle AMM, Uniswap a réussi à résoudre des problèmes clés liés à la liquidité et à l’accessibilité, tout en rendant la gouvernance plus participative grâce à son token UNI.

Comme toute technologie, Uniswap n’est pas statique. Les mises à jour du protocole, telles qu’Uniswap V3, introduisent de nouvelles fonctionnalités et changements qui peuvent avoir un impact significatif sur les utilisateurs et les fournisseurs de liquidité.

La dernière fonctionnalité implémentée sur Uniswap est le trading de NFTs. La plateforme s’adapte ainsi aux évolutions du marché pour répondre à la demande de ses utilisateurs.

Comment acheter le token UNI ?

  1. Rendez-vous sur votre application Coinhouse et connectez-vous à votre espace personnel ou créez votre compte.
  2. Rendez-vous dans la rubrique achat/vente.
  3. Sélectionnez le montant que vous souhaitez investir, la devise de votre choix (en l’occurrence l’UNI).
  4. Une fois votre transaction validée, vous trouverez vos UNI dans votre portfolio.

L’avis de Coinhouse

Dans un marché en rapide évolution où l’intérêt pour les actifs décentralisés ne cessede croître, Uniswap occupe une place unique. Il est à la fois un facilitateur de l’écosystème DeFi en pleine expansion et un exemple de la façon dont la décentralisation peut transformer des secteurs traditionnellement dominés par des entités centralisées.À mesure que la plateforme continue de se développer et de s’adapter, elle devrait demeurer un acteur clé dans l’avenir de la finance décentralisée.

Uniswap est bien plus qu’un simple outil d’échange de tokens : c’est une composante essentielle de l’infrastructure de la finance décentralisée qui offre des possibilités allant bien au-delà de simples transactions et ouvrant la voie à un système financier plus ouvert, inclusif et résilient.


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