Le concept de fournisseur de liquidité est central aux plateformes d’échange décentralisées (DEX) qui utilisent des modèles de “Automated Market Maker” (AMM), comme Uniswap. Les fournisseurs de liquidité jouent un rôle essentiel dans le fonctionnement et la réussite de ces plateformes.
Dans un échange centralisé traditionnel, les acheteurs et les vendeurs passent des ordres pour acheter ou vendre des actifs.
Dans un DEX avec un AMM, il n’y a pas de carnet d’ordres.
Au lieu de cela, des pools de liquidité sont créés pour chaque paire de tokens. Ces pools fonctionnent comme des réservoirs d’actifs dans lesquels les traders piochent pour acheter ou vendre.
Les fournisseurs de liquidité sont les participants qui déposent des actifs dans ces pools. Par exemple, si vous êtes un fournisseur de liquidité pour une paire ETH/USDC, vous déposez une quantité équivalente de chaque token dans le pool.
Ces dépôts sont utilisés pour faciliter le trading entre les deux actifs.
En échange de leur contribution au pool, les fournisseurs de liquidité reçoivent une rémunération sous la forme de frais de transaction générés à partir des échanges qui utilisent leur liquidité. Sur Uniswap V2, ces frais sont en moyenne de 0,3% par transaction, répartis entre tous les fournisseurs de liquidité en fonction de leur part du pool.
Devenir un fournisseur de liquidité n’est pas sans risques. L’un des principaux risques est ce qu’on appelle la “perte impermanente” (“Impermanent Loss” en anglais).
Ce phénomène peut se produire lorsque les prix des tokens dans un pool de liquidité changent par rapport au moment où ils ont été déposés. Si les prix changent de manière significative, la valeur des tokens déposés par le fournisseur de liquidité peut perdre de la valeur, alors que si ces tokens avaient été conservés dans un portefeuille, ils l’auraient gardée.
Lorsqu’un fournisseur de liquidité ajoute des fonds à un pool, il reçoit des “tokens de liquidité” en retour. Ces tokens représentent sa part du pool et peuvent être utilisés pour réclamer sa part des actifs et des frais de transaction à tout moment.
Avec Uniswap V3, les fournisseurs de liquidité ont plus de contrôle sur les gammes de prix pour lesquelles ils fournissent de la liquidité. Cela leur permet de personnaliser leur risque et leur rendement en fonction de leurs propres stratégies d’investissement.
Les fournisseurs de liquidité facilitent un écosystème sain pour les DEX en fournissant les ressources nécessaires pour le trading. Plus il y a de liquidité, moins il y a de “slippage” sur les transactions, ce qui rend la plateforme plus attrayante pour les traders.
En somme, les fournisseurs de liquidité jouent un rôle clé dans la performance et la stabilité des DEX comme Uniswap. En contrepartie de la liquidité qu’ils fournissent, ils ont l’opportunité de gagner des frais de transaction, bien qu’ils soient également sujets à certains risques, notamment celui de perte impermanente.
