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GMX est une plateforme d’échange décentralisée (DEX) permettant d’échanger des contrats à terme perpétuels crypto avec un effet de levier allant jusqu’à x50 sur des cryptos populaires comme le Bitcoin, l’Ethereum et plus encore.
La plateforme a été lancée en septembre 2021 sous le nom de Gambit Exchange. À ce jour, GMX a un volume total de trading de plus de 130 milliards de dollars et 283 000 utilisateurs, ce qui en fait le premier DEX de produits dérivés sur Arbitrum et Avalanche (AVAX).
GMX fonctionne sur la blockchain Arbitrum et la blockchain Avalanche (AVAX). Au lieu du modèle de carnet d’ordres utilisé par les échanges centralisés (CEX), les transactions se font par l’intermédiaire du modèle d’automated market maker (AMM) déployé par des DEX tels qu’Uniswap. Il comprend un pool multi-actifs natif, le GLP, qui génère des revenus pour les fournisseurs de liquidités.
GLP fonctionne comme un pool de liquidités multi-actifs (LP) qui comprend de l’ETH, du BTC (achetez du BTC), du LINK, de l’UNI, de l’USDC, de l’USDT, du DAI et du FRAX, au moment de la rédaction. Les prix du marché dépendent des oracles de Chainlink, qui recueillent des données sur le prix des tokens auprès de tous les échanges principaux.
L’écosystème d’échange décentralisé est basé sur deux tokens : le GLP et GMX. Le premier token sert à fournir des liquidités. Le prix du GLP reflète la valeur de tous les actifs du GMX, qui sont disponibles à l’échange avec un effet de levier et des swaps. En d’autres termes, le GLP est un indice de tous les actifs de l’échange. Le GMX est le token d’utilité et de gouvernance.
Les utilisateurs peuvent ajouter de la liquidité en frappant du GLP, et en retour, ils reçoivent 70 % de tous les frais générés sur la blockchain correspondante.
Contrairement à certains pools de liquidités, le GLP ne subit pas d’”impermanent loss”. En outre, le pool GLP fait office de contrepartie pour les traders.
Lorsque les détenteurs de GLP fournissent des liquidités pour le trading à effet de levier, ils profitent des pertes subies pales traders. L’inverse est également vrai.
Le protocole GMX a été lancé en septembre 2021 sur le Layer 2 Arbitrum, une solution de scalabilité d’Ethereum.
Avant ce lancement sur Arbitrum, GMX s’appelait Gambit Financial.
Gambit était un exchange décentralisé basé sur la BNB Chain, anciennement appelée la Binance Smart Chain (BSC).
En janvier 2022, GMX a été déployé sur un second réseau : Avalanche, une blockchain de contrats intelligents compatible avec la machine virtuelle d’Ethereum (EVM).
Les développeurs du protocole restent anonymes pour le moment. Cependant, les deux personnes qui peuvent signer un portefeuille multi signatures connecté au DEX sont Krunal Amin, le fondateur d’UniDex, et Benjamin Simon, le cofondateur de Stealth Crypto.
De même, l’un des développeurs les plus connus de l’exchange crypto se présente sous le pseudonyme X sur Twitter.
Étant donné son mode de gouvernance, GMX est régi par une communauté de 69 000 personnes. Les détenteurs de la crypto GMX contribuent à l’évolution du protocole grâce à leur vote sur les propositions de gouvernance de GMX.
GMX fonctionne avec un seul pool de liquidité, le GMX Liquidity Pool, qui contient tous les actifs offerts par son marché.
Le GLP est composé d’environ 50 % de divers stablecoins (USDC, USDT, DAI, FRAX) et de 50 % de crypto-actifs à forte capitalisation.
Pour trader sur GMX, les utilisateurs doivent déposer des actifs dans le GLP. Les utilisateurs qui déposent des actifs dans le GLP sont appelés les liquidity providers ou “fournisseurs de liquidité”. Les fournisseurs de liquidité reçoivent une commission sur les trades effectués dans le pool.
Les trades sur GMX sont effectués de manière automatisée, via un mécanisme appelé Automated Market Maker (AMM). L’AMM utilise un algorithme pour calculer les prix des actifs, en fonction de la quantité de chaque actif disponible dans le pool.
GMX offre un certain nombre de fonctionnalités uniques, notamment :
– Des échanges à prix fixe : GMX utilise les oracles de Chainlink pour récupérer les prix des actifs sur les plus grands exchanges. Ces prix sont ensuite utilisés pour calculer les prix des trades sur GMX. Cela permet aux utilisateurs de trader sans se soucier du slippage.
– Une absence d’impermanent loss : L’impermanent loss est une perte potentielle que les fournisseurs de liquidité peuvent subir si le prix des actifs dans un pool AMM change. GMX utilise un mécanisme appelé “rebalancing” pour limiter l’impermanent loss.
– Une distribution des revenus aux détenteurs de jetons GMX : 100 % des revenus du protocole GMX sont distribués aux détenteurs de jetons GMX.
Voici un exemple de fonctionnement de GMX :
Supposons que vous souhaitez acheter 10 USDC contre 1 ETH. Vous déposez donc 10 USDC dans le GLP. L’AMM calcule le prix de l’ETH en fonction de la quantité d’ETH et d’USDC disponible dans le pool.
Supposons que le prix calculé soit de 1 ETH = 100 USDC. Vous pouvez alors acheter 1 ETH en échange de 10 USDC.
Les fournisseurs de liquidité qui ont déposé des ETH dans le pool recevront une commission sur cette transaction.
La commission est calculée en fonction de la quantité d’ETH que les fournisseurs de liquidité ont déposée dans le pool.
Le token GMX est le token de gouvernance du protocole GMX. Les détenteurs de tokens GMX peuvent voter sur les changements apportés au protocole, tels que les frais de transaction, les récompenses pour les fournisseurs de liquidité, etc.
Les détenteurs de tokens GMX peuvent voter sur les changements apportés au protocole GMX. Ces changements peuvent inclure :
– Les frais de transaction
– Les récompenses pour les fournisseurs de liquidité
– Les nouvelles fonctionnalités du protocole
Les détenteurs de tokens GMX peuvent également utiliser leurs tokens pour payer les frais de transaction sur le protocole GMX. Les frais de transaction sur GMX sont faibles, mais ils sont encore nécessaires pour maintenir le protocole.
– 30% des frais que le protocole génère et qui sont distribués en ETH ou AVAX selon le réseau
– Des “Escrowed GMX” ou esGMX qui sont des tokens GMX bloqués pour une durée limitée
Les esGMX peuvent être stakés comme des GMX classiques ou mis en “vesting” pour qu’ils soient débloqués et deviennent des tokens GMX au bout d’un an.
CHIFFRES CLÉS
| Total Value Locked (TVL) | $513 millions |
|---|---|
| Total Staking | $363 millions (74% de la market cap) |
| Ration évalution aprèsilution / TVL | 1.13) |
| Total Supply | 9 447 175 GMX |
| Circulating Supply | 9 050 070 GMX |
| MarketCap | $333,019m |
| Fully Diluted Market Cap | 528 millions GMX |
| Inflation rate / Emission / Burn | L’augmentation de l’offre en circulation variera en fonction du nombre de tokens (esGMX) qui seront acquis et du nombre de tokens utilisés pour le marketing et les partenariats. Dans tous les cas, le mint de nouveaux tokens au délà du seuil de 13,25 millions ne sera possible qu’après un processus d’acceptation par la gouvernance, et les nouvelles émissions auront un délai de 28 jours. |
ALLOCATION INITIALE
| 45.28% (6.000.000 $GMX) | alloués à XVIX et Gambit |
|---|---|
| 15.09% (2.000.000 SGMX) | alloués au “Floor Price Fund” |
| 15.09% (2.000.000 GMX) | alloués aux récompenses de vesting des esGMX |
| 15.09% (2.000.000 SGMX) | alloués à la liquidité sur Uniswap (couplé avec des ETHs) |
| 7.55% (1.000.000 $GMX) | alloués au marketing, aux partenariats et aux développeurs |
| 1.89% (250.000 SGMX) | distribués aux contributeurs de façon linéaire sur 2 ans |
| Revenues (annualisé) | 8.64m$ |
Commentaire tokenomics :
37% des tokens n’ont pas encore été unlock, le taux d’inflation annuel est suffisamment faible. Plus de 74% des tokens en circulation sont actuellement en staking (pour la composition du rendement), de sorte qu’il y a une pénurie de l’offre, ce qui entraîne une pression à l’achat. Le modèle économique est solide puisque la plupart des récompenses proviennent de flux financiers réels ($ETH/$AVAX) provenant des échanges des utilisateurs.
Lien entre valorisation du token et ses tokenomics :
Au vu des tokenomics, les investisseurs sont incités à détenir le token, utiliser ses fonctionnalités et donc on a un token qui a de grandes chances d’être à une valorisation bien plus élevée en bull.
Les détenteurs de tokens : ils sont motivés par les droits de gouvernance sur le protocole et les récompenses en termes d’esGMX, de MPs et de partage des frais de protocole (30 %) si le token est stake.
Fournisseurs de liquidités : ils sont encouragés à fournir des garanties (c’est-à-dire à mint des $GLP) pour augmenter la taille du pool de GLP en recevant des esGMX et en participant à un pourcentage constant (70 %) des frais de protocole.
Trader : GMX permet des échanges perpétuels futurs dont la taille du marché est bien plus importante que celle du marché spot. En outre, le programme de parrainage du protocole favorise l’adoption en incitant les nouveaux utilisateurs à s’inscrire et en générant des remises pour le propriétaire du code de parrainage.
Le token GMX est censé être détenu car il confère à ses propriétaires un droit de vote.
DONNÉES TECHNIQUES (au 2 octobre 2023)
| Total Value Locked (TVL) | $ 513 millions |
|---|---|
| Cryptos disponibles | BTC / ETH/ ARB / SOL/ LINK / UNI/ XRP / DOGE / LTC |
| Utilisateurs | 341000 |
| Sécurité et Audits | Audits Vl: https://github.com/gmx-io/gmx-contracts/tree/master/audits Audits V2 : https://github.com/gmx-io/gmx-synthetics/tree/main/audits |
| Volume de transactions quotidien | $ 141 millions (dérivés) |
| Portefeuilles compatibles | Ledger Live, MetaMask, Wallet connect, etc. |
GMX, une plateforme de trading décentralisée axée sur les contrats perpétuels et les échanges au comptant, se concentre en 2024 sur plusieurs projets clés pour renforcer sa position sur le marché DeFi.
Parmi ces initiatives, l’expansion de son écosystème est centrale, avec l’intégration de nouvelles paires de trading et l’amélioration de la liquidité grâce à des partenariats stratégiques avec d’autres protocoles DeFi.
GMX développe également des fonctionnalités avancées pour le staking et le yield farming, visant à attirer davantage d’utilisateurs et à renforcer l’engagement de sa communauté.
Enfin, GMX prévoit de lancer des outils d’analyse et de gestion de risque pour offrir à ses utilisateurs une expérience de trading plus sécurisée et performante.
GMX est un projet DeFi innovant qui offre un certain nombre de fonctionnalités uniques. Il s’agit d’un protocole d’échange décentralisé (DEX) qui permet aux utilisateurs de trader des actifs numériques de manière décentralisée.
Son fonctionnement unique de pooling avec le token GLP rend le projet véritablement unique et le protocole a le potentiel de devenir un leader du secteur des DEX.
Le protocole offre des fonctionnalités uniques qui répondent aux besoins des traders. L’équipe derrière le projet est expérimentée et déterminée à faire de GMX un succès.
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