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Maker (MKR) est une crypto-monnaie décentralisée associée à la plateforme MakerDAO, un protocole de finance décentralisée (DeFi) sur la blockchain Ethereum. MakerDAO permet la création et la gestion du stablecoin Dai (DAI), dont la valeur est indexée sur le dollar américain.
Le jeton MKR joue un rôle clé dans la gouvernance du protocole, permettant à ses détenteurs de voter sur des décisions cruciales, comme l’ajustement des taux d’intérêt ou l’ajout de nouveaux actifs en garantie.
Grâce à son mécanisme innovant, Maker contribue à la stabilité financière de l’écosystème DeFi tout en offrant des opportunités d’investissement.
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MakerDAO a été fondé en 2014 par Rune Christensen, un entrepreneur danois visionnaire dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi).
Le projet a été conçu pour créer un système financier transparent et sans intermédiaires, en s’appuyant sur la blockchain Ethereum. En 2017, MakerDAO a lancé le stablecoin Dai (DAI), qui est rapidement devenu un pilier central de l’écosystème DeFi.
L’équipe de MakerDAO est composée de développeurs, d’ingénieurs et d’experts en finance, qui collaborent pour maintenir et améliorer le protocole. Leur objectif est de continuer à innover dans la gestion des stablecoins et à renforcer la gouvernance décentralisée grâce au jeton MKR.
Fin 2017, MakerDAO propose une solution alternative et ne reposant pas sur le monde physique ou sur une autorité centrale : un système analogue à la mise en gage d’un objet en échange d’un prêt. Et de la même façon que pour la mise en gage d’un objet physique, l’entité ayant reçu l’objet en gage a la possibilité de le revendre si l’emprunteur ne rembourse pas.
Dans le cas de MakerDAO, l’objet qui est mis en gage est un cryptoactif, et le prêt est exprimé dans une cryptomonnaie créée pour l’occasion et dont le cours ne fluctue pas, le DAI.
L’entité qui conserve le cryptoactif mis en gage est un smart-contract appelé Collateralized Debt Position ou CDP, que seul le créancier a la possibilité de débloquer.
Le système MakerDAO permet donc d’obtenir des prêts sans tiers de confiance, sans constitution de dossier, à un taux d’intérêt particulièrement attractif et aux modalités de remboursement laissées à la discrétion de l’emprunteur, le tout avec une garantie complète de sécurité puisque gérés à travers des smart-contracts.
La valeur du stablecoin DAI, pour qu’elle soit considérée comme constante, doit être garantie par le fait que le collatéral en vaut toujours au moins le montant équivalent à ce qui a été emprunté. Pour le moment, seul l’ETH peut être utilisé comme collatéral, même si le système prévoit de rajouter rapidement de nouveaux cryptoactifs. L’Ether est disponible à l’achat et à la vente sur notre plateforme.
La valeur de l’ETH étant fluctuante par nature, dans le cas où le cours de l’Ethereum augmente, la valeur mise en gage augmente proportionnellement, donc ne pose pas de problème. Par contre, si le cours de l’Ethereum diminue, il serait possible que la valeur du collatéral devienne inférieure au montant du prêt. L’emprunteur n’aurait alors plus aucun intérêt à rembourser son prêt et le système s’écroulerait.
C’est pourquoi un mécanisme de sécurité est mis en place lors de la création du prêt : la collatéralisation du prêt ne peut jamais descendre en dessous de 150%.
Si jamais le cours de l’Ethereum descend suffisamment pour que la collatéralisation atteigne 150%, un processus de liquidation s’active et n’importe qui acquiert la possibilité de rembourser en lieu et place de l’emprunteur la dette pour équilibrer la situation.
Ces acteurs ne le font pas par bonté d’âme mais par appât du gain : celui qui liquide le prêt gagne 13% du montant de la dette, prélevés sur les fonds de l’emprunteur.
Dans tous les cas, l’emprunteur doit considérer le degré de risque qu’il prend en choisissant la valeur de son dépôt comparée à son emprunt, qu’il peut contrôler via la vitesse et la régularité de ses remboursements.
Chaque prêt en DAI présente un taux d’intérêt de 1% (8% depuis l’été 2023 !!!) qui, lorsqu’il est remboursé, déclenche l’achat et la destruction d’un montant équivalent en MKR, un deuxième token du système MakerDAO, dont la valeur fluctue en fonction de l’offre et la demande.
En détruisant une quantité de MKR à chaque remboursement de prêt réalisé dans le système, la valeur de chaque token MKR restant a tendance à augmenter mécaniquement.
Chaque token MKR est en quelque sorte une part au sens financier du système MakerDAO. Plus le système est utilisé, plus la valeur du token MKR devrait donc augmenter, du fait de sa raréfaction progressive.
Le token MKR permet également de voter sur l’évolution du système, au prorata du nombre de tokens dont chaque porteur dispose. Par exemple, un vote récent a augmenté le taux d’intérêt des prêts de 0.5% à 1% (et comme indiqué dessus 8% depuis l’été 2023).
La dualité entre le DAI, token stable en valeur, et le MKR à vocation de gouvernance avec une capacité spéculative assure la stabilité du système. Les porteurs de MKR profitent directement de l’utilisation du DAI et le fonctionnement du DAI est géré par les porteurs qui, en cas de crise de marché, protègent le système.
Le MKR est ainsi la dernière ligne de défense du système MakerDAO: en cas de crise grave et de chute brutale et prolongée du cours de l’ETH, des MKR sont générés automatiquement pour rembourser les dettes et détruire les DAI qui n’auraient plus de collatéralisation suffisante.
Cet emergency shutdown aurait pour effet de diluer la valorisation de MKR, mais n’a jamais jusqu’ici dû être utilisé.
Le système MakerDAO présente plusieurs autres mécanismes de sécurité complexes garantissant la collatéralisation et permettant de ne pas en arriver là.
À part la liquidation classique des CDP qui a lieu tous les jours, aucun de ces mécanismes n’a jamais dû être mis en oeuvre, même dans un marché en baisse prolongée.
Posséder du DAI est donc d’un point de vue financier “la mise à disposition” de son risque en échange de la stabilité, laisser s’échapper toute opportunité de profits pour se prémunir de possibilité de pertes.
Les spéculateurs sont dans ce système au service de la stabilité en assumant les risques mais en collectant les profits potentiels.
Les jetons MKR (Maker) jouent un rôle central dans l’écosystème de MakerDAO.
Ils sont principalement utilisés pour la gouvernance du protocole, ce qui signifie que les détenteurs de MKR peuvent voter sur des propositions qui affectent la direction et le fonctionnement du protocole, comme les modifications des paramètres du système ou l’ajout de nouvelles fonctionnalités.
En outre, les jetons MKR sont également utilisés pour absorber les pertes potentielles du système.
En cas de sous-collatéralisation des actifs garantissant le Dai, des MKR sont émis et vendus pour couvrir la dette, ce qui maintient la stabilité du système.
Maker (MKR) est une crypto-monnaie solide dans l’écosystème DeFi, jouant un rôle clé dans la gouvernance du protocole MakerDAO, qui permet la création de stablecoins décentralisés comme le DAI.
Son utilité en tant que token de gouvernance, associé à la stabilité du DAI, en fait un actif intéressant pour les investisseurs à long terme intéressés par la finance décentralisée.
Cependant, comme pour tout investissement en crypto-monnaies, il est important de prendre en compte la volatilité du marché et d’évaluer les risques avant d’investir.
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