Depuis janvier 2023, le Bitcoin a connu une performance remarquable, avec une hausse de près de 65% de sa valeur. Cette hausse spectaculaire a été alimentée par plusieurs facteurs clés qui ont contribué à créer un environnement favorable pour la crypto la plus populaire au monde.
L’un des facteurs les plus importants et qui a stimulé la performance du Bitcoin a été la réouverture des marchés en Chine. Cela a suscité l’espoir d’une reprise rapide de l’activité économique dans le monde entier. Cette évolution positive a également contribué à atténuer les pressions inflationnistes et à améliorer les conditions financières mondiales. En outre, la baisse de la valeur du dollar américain par rapport à son niveau record de novembre a apporté un certain soulagement. Dans l’ensemble, l’optimisme suscité par la réouverture de l’économie chinoise et la baisse du dollar américain offrent un peu de répit aux marchés crypto.
Un autre facteur qui a contribué à la performance du Bitcoin est le quantitative easing mené par la Chine et le Japon au début de l’année. En effet, la Banque populaire de Chine (PBOC) a procédé à une injection record de liquidités sur le marché. Selon les derniers rapports, la banque centrale chinoise a injecté un montant de 632 milliards de yuans (environ 92 milliards de dollars) via des contrats de prise en pension. Cette injection massive de liquidités sur le marché chinois est considérée comme la plus importante jamais effectuée en une seule journée. Cette décision de la PBOC a pour but d’apaiser les tensions de liquidités dans l’économie chinoise, notamment en réponse à la forte demande de prêts qui a suivi la réouverture de l’économie après les restrictions liées au COVID-19. Ces politiques ont injecté des liquidités dans l’économie mondiale, créant un environnement favorable pour les actifs à haut rendement comme le Bitcoin.
de la valeur du Bitcoin. Les chiffres d’inflation ont marqué un point haut aux US, le 13 octobre 2022, à 6,6% sur leur version « core ». Pour rappel, l’inflation core représente la hausse générale des prix à laquelle sont soustrait les composantes de l’énergie et de l’alimentation qui sont beaucoup plus volatiles par nature. Cet indicateur est celui qui est regardé par la Fed lorsqu’elle communique sur son objectif de 2%. Depuis ce point haut, l’inflation a entrepris une lente descente et se situe à 5,6% selon les dernières statistiques du 14 février 2023. Nous avions déjà connu en 2022 un épisode similaire de baisse lente et continue de l’inflation entre avril et juillet 2022 avant que celle-ci ne reparte vers de nouveaux sommets en octobre. Il est à noter que les prix à la production de janvier sont eux repartis à la hausse, laissant entrevoir un possible rebond de l’inflation.
Enfin, la crise bancaire aux États-Unis, avec la faillite de Silicon Valley Bank, Silvergate bank, et en Europe, avec la crise de Credit Suisse, a renforcé l’aspect “valeur refuge” du Bitcoin. Les investisseurs ont cherché des alternatives aux banques traditionnelles, et Bitcoin est devenu une option attractive pour de nombreux investisseurs. Dans l’ensemble, la performance de Bitcoin depuis janvier 2023 est le résultat de plusieurs facteurs clés qui ont créé un environnement favorable aux actifs à risque. La réouverture des marchés en Chine, le quantitative easing mené par la Chine et le Japon, la baisse de l’inflation et la crise bancaire aux États-Unis et en Europe ont tous contribué à la hausse de la valeur du Bitcoin. Il sera intéressant de voir si cette tendance se poursuit à l’avenir et si le Bitcoin continuera à offrir des rendements élevés pour les investisseurs.
Maintenant que le Bitcoin a connu une forte augmentation, quelles actions mener sur vos portefeuilles ?
La dominance du Bitcoin a atteint un sommet de 47%. Cependant, l’analyse des cycles suggère qu’il est peut-être temps d’effectuer des swaps de Bitcoin vers les altcoins, car la liquidité pourrait se déverser sur ces derniers dans un avenir proche.
En outre, l’histoire des marchés des crypto montre que la domination du Bitcoin n’est pas éternelle. En 2017, ce dernier représentait environ 90% de la capitalisation boursière totale de l’écosystème. Cependant, au cours des dernières années, cette dominance a diminué à mesure que de nouveaux altcoins ont été introduits sur le marché.
Lorsque la dominance du Bitcoin augmente, les investisseurs recherchent des alternatives au Bitcoin et sont prêts à investir dans des altcoins qui présentent un potentiel de croissance important. En conclusion, bien que le Bitcoin continue de dominer le marché, il est peut-être temps pour les investisseurs de commencer à considérer les altcoins comme une alternative viable. Les théories économiques et l’histoire des marchés des cryptomonnaies suggèrent que la liquidité pourrait se déporter sur les altcoins prochainement, ce qui pourrait entraîner des augmentations significatives de leur valeur.
Sur le marché des changes, le dollar s’est stabilisé sur la semaine, les baisses des taux étant comparables des 2 côtés de l’Atlantique. L’EUR USD s’échange actuellement à 1,07.
L’indice S&P 500 s’est stabilisé au-dessus de son support sans arriver à rebondir franchement. C’est à la fois encourageant vu la crise actuelle mais aussi inquiétant compte tenu des efforts consentis par les autorités. Le marché semble à la croisée des chemins. On scrutera avec attention les commentaires de la Fed demain pour avoir un peu plus d’informations sur la stratégie de celle-ci pour les semaines à venir.
Le marché des crypto-actifs a évolué en ordre dispersé. D’une part, le Bitcoin s’est fortement apprécié sur la semaine, entraînant le marché dans son sillage. Par contre, la hausse a été très inégale et très concentrée sur un nombre limité de crypto. Cela est particulièrement visible sur la dominance du Bitcoin qui a très fortement augmenté sur la semaine, mouvement plutôt inhabituel dans un marché haussier. Le marché semble jouer la carte de l’injection massive de liquidité de la part des banques centrales qui pourraient faire repartir l’inflation à la hausse dans les mois à venir.
Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché est de 1,146 milliards de dollars en hausse par rapport à la semaine dernière (1,073 milliards de dollars):
- La dominance de Bitcoin remonte fortement à 46,3%, témoignant du déséquilibre du marché.
- La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à Mask Network (MASK) avec +65% sur une semaine qui fait son entrée dans ce top 100.
En résumé : Cette semaine a été dans la continuité de la précédente avec d’importants événements pour essayer d’enrayer la contagion bancaire. Les banques centrales ont réagi de façon classique en injectant massivement des liquidités pour éviter les bank runs. Il reste à déterminer si elles vont aussi assouplir les conditions monétaires au risque de voir l’inflation repartir. La réunion de la Fed demain devrait nous donner plus d’informations à ce sujet.
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