Il est vrai que les hausses de Bitcoin ont ralenti avec le temps. Mais il ne faut pas oublier que, pour 2024, Bitcoin affiche une hausse de 125 %. En d’autres termes, sa valeur a plus que doublé.

Bien que ce chiffre soit inférieur à la performance de Dogecoin sur la même période, de nombreux investisseurs traditionnels rêveraient de tels rendements : sur la même période, la bourse américaine a par exemple connu une hausse de 23%.

Cependant, se focaliser uniquement sur le cours est une erreur.

Une autre donnée est tout aussi, sinon plus, importante : la capitalisation boursière, ou market cap.

Le market cap se calcule simplement en multipliant le cours d’un actif par le nombre total d’unités en circulation. Par exemple, au 20 janvier 2025 :

• Bitcoin : market cap de 2 120 milliards de dollars (107 500 $ x 19,7 millions d’unités).
• Dogecoin : market cap de 55 milliards de dollars (0,37 $ x 147,7 milliards de DOGE).

Il y a actuellement 7 500 fois plus de DOGE que de Bitcoin en circulation.

Si le cours du Dogecoin atteignait 1 $, sa market cap grimperait à 147 milliards de dollars, soit une valeur supérieure à celle de tous les USDT en circulation.

Cela paraît irréaliste dans le contexte actuel du marché.

Cela illustre une vérité fondamentale : plus une crypto a une capitalisation élevée, plus il est difficile d’en faire bouger le cours de manière significative, à la hausse comme à la baisse.

Par ailleurs, il faut également tenir compte de l’inflation monétaire, c’est-à-dire la vitesse à laquelle de nouvelles unités d’une crypto sont créées. Une forte inflation :

1. Augmente artificiellement la market cap.
2. Diminue la valeur de chaque unité déjà en circulation.
3. Rend plus difficile une hausse rapide et durable du cours.

Mais pourquoi ne pas investir dans un memecoin avec un faible cours et une faible market cap ? Prenons l’exemple du $TOSHI, qui a actuellement :

• Un cours de $0,0003725 $.
• Une market cap de 152 millions de dollars (408 milliards d’unités en circulation).

Cela semble attrayant à première vue, mais le volume des échanges doit être pris en compte.

Le $TOSHI affiche un volume quotidien de seulement 26 millions de dollars, ce qui révèle deux problèmes majeurs :

1. Volatilité élevée : Avec un si faible volume, le cours peut fluctuer énormément, tant à la hausse qu’à la baisse.
2. Risque de manipulation : Un investisseur disposant d’un capital d’un ou deux millions de dollars pourrait manipuler le cours relativement facilement.

À l’inverse, une crypto avec des volumes d’échange élevés sera généralement plus stable et plus difficile à manipuler.

Pour investir sur le marché des cryptos, comme sur tout autre marché financier, il est indispensable de tenir compte des trois indicateurs suivants :

1. La market cap : C’est l’indicateur le plus important.
   Elle représente la valeur totale de l’actif. À titre d’analogie, imaginez tout l’or du monde réuni en un seul endroit : sa market cap serait la valeur totale de cet or.
2. Le volume : Il mesure le risque et la volatilité. Plus le volume est élevé, moins l’actif est exposé à des manipulations et à des mouvements brusques.
3. Le cours : Il reflète l’interaction entre la market cap et le volume. Bien qu’il reste un indicateur clé, s’y fier exclusivement peut mener à des erreurs importantes.