Le marché accélère à la hausse, attention à la surchauffe

Côté macroéconomie, la semaine a relativement pauvre en indicateurs d’importance aux US. Seuls les PMI (manufacturiers et services) ont permis de constater que la croissance est toujours présente avec des indicateurs au-delà des 51. Cette semaine on attend le PCE, l’indicateur favori de la Fed pour mesurer l’inflation. On attend un nouveau ralentissement du core PCE (hors alimentation et énergie) à 2.8% (vs 2.9% le mois précédent). Compte tenu des autres indicateurs d’inflation complémentaires récents, cet indicateur sera suivi avec attention pour voir si la tendance baissière se poursuit. Cette semaine, on attendra également la 2ème estimation du PIB pour le Q4 2023.

Du côté des marchés, le taux 2 ans américain continue de remonter à 4.70% cette semaine, le marché continuant sur sa lancée. Le taux 10 ans US baisse marginalement sur la semaine à 4.27%. Sur le marché des changes, le dollar perd du terrain sur la semaine malgré les mouvements sur les taux. L’EUR USD s’échange actuellement à 1,086. 

Au niveau du S&P500, le marché a inscrit un nouveau record en clôture à 5088 avant de refluer marginalement. Le marché reste en “price discovery” et continue sur une tendance régulière. Le marché a bénéficié des résultats au-delà de toutes les attentes de NVIDIA, la 4ème capitalisation boursière. Il est à noter que sur le marché des options, acheter des protections (put) est devenu très peu cher contrairement à l’achat de calls, témoignant d’un positionnement extrême des investisseurs.

Du côté des ETF spot, les flux ralentissent cette semaine avec une collecte de 13,500 BTC sur la semaine (vs 41,000 BTC la semaine précédente). C’est surtout Blackrock qui a subi le plus gros de ce ralentissement. Avec la forte hausse des prix, il sera important d’observer ce flux pour voir si cela détourne les gros investisseurs institutionnels à court terme.

Du point de vue des prix, on a eu une très forte accélération haussière avec de nombreuses cassures de résistance techniques importantes, témoignant de la force du marché. Le BTC s’est extrait de sa zone de résistance et a dépassé brièvement les $ 57,000, plus très loin des anciens plus hauts historiques ($ 69,900). Plus aucune résistance technique n’est visible d’ici là. L’ETH a également connu une semaine très dynamique touchant les $ 3,250. Ce marché a été alimenté par $275 million de liquidations sur des positions short dans les dernières 24h. On observe une explosion à la hausse des funding fees sur les futures, ce qui n’est pas soutenable très longtemps.

Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché monte marginalement à 1 990 milliards de dollars par rapport à la semaine dernière (1 980 milliards de dollars):

• La dominance de Bitcoin baisse à nouveau à 50.7%. 

• La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à Theta Network (cours THETA) avec +71% sur une semaine. 

 

Bitcoin (BTC) :

L’avis Coinhouse : hausse en cours

 

• Introduction 

 

Suite à la cassure franche du haut de la zone de résistance à $ 52,000, les prix ont accéléré pour aller toucher rapidement les $ 57,000. Plus rien ne devrait empêcher les prix d’aller revisiter l’ATH dans les semaines à venir. Les flux des institutionnels sur les ETF spot ralentissent cette semaine et leurs comportements face à cette hausse rapide des prix sera une des clef de la suite du mouvement à court terme. $ 275 million de liquidation de position short ont été observé ces dernières 24h ainsi qu’une explosion à la hausse des funding fees.

 

1. Résistances / Supports 

 

En termes de résistance, la zone des $ 47,000 – 52,500 a cédé franchement. Hormis une résistance mineure à $ 59,000, plus rien ne devrait empêcher les prix d’aller chercher leur ATH à $ 69,900. 

 

En termes de support, la zone des $ 40,000 – 42,000 devrait contenir tout retracement important si le marché haussier doit rester en vigueur. Un support plus proche devrait normalement endiguer tout retracement autour des $ 50,000.

 

III. Tendances et Oscillateurs 

 

En weekly, la tendance haussière est très prononcée avec des prix qui emmènent la bande haute de Bollinger. On retrouve cette configuration sur des unités de temps plus courtes avec les moyennes mobiles courtes au-dessus des moyennes mobiles longues et les prix qui tirent l’ensemble vers le haut.

 

Au niveau du RSI on est dans une zone de surachat quelles que soient les unités de temps avec notamment un RSI au-delà des 80 en weekly, ce qui ne dure jamais très longtemps. Au moindre retournement, on pourrait observer des divergences baissières caractéristiques de top de marché à court terme. Par contre, il est rarement payant dans les cryptos de vouloir anticiper un tel retournement.  

 

1. Conclusion 

 

Le Bitcoin s’est affranchi de sa résistance majeure à $ 52,500 et est maintenant en route vers son ATH. Y arrivera t il avant une correction importante ou directement reste à voir, mais les semaines à venir devrait amener de la volatilité. Il y a fort à parier que l’ancien ATH soit atteint avant l’été et on peut espérer atteindre un prix à$ 100,000 d’ici la fin d’année. Il faudra observer les flux sur les ETF spot qui pourraient donner une raison pour des prises de profits et peut être des liquidations des longs qui sont devenus largement majoritaires compte tenu des funding fees.

 

Ethereum (ETH) :

L’avis Coinhouse : le marché progresse à nouveau, résistance des $ 3,350 en approche 

 

1. Introduction 

 

Ethereum a également continué sa marche en avant. Les prix ont atteint $ 3,250 sur ce mouvement avec une très forte accélération dans les dernières heures. Cette dernière semaine a permis à l’ETH de reprendre du terrain perdu vs BTC avant de rendre une partie de cette avance. Au final, l’ETH.BTC se maintient à 0,056, après une hausse de presque 10% la semaine précédente.

 

1. Résistances / Supports 

 

Les prix continuent de tout emporter sur leur passage et sont à une encablure de la résistance des $ 3,300. Il y a d’autres résistances visibles (lignes horizontales bleues sur le graphe) avant d’entrevoir l’ATH à $ 5,000. On s’attend à une accélération du rattrapage vs BTC dans les mois à venir avec certainement des pauses de temps à autre.

 

A la baisse, la zone des $ 2 100 – 2,150 est importante et il faudra la conserver pour la poursuite du marché haussier. Plus probablement, c’est le support des $ 2,425 qui devrait contenir tout retour en arrière des prix à présent.

 

III. Tendances et Oscillateurs 

 

En weekly, la tendance haussière est très prononcée avec des prix qui emmènent la bande haute de Bollinger. On retrouve cette configuration sur des unités de temps plus courtes avec les moyennes mobiles courtes au-dessus des moyennes mobiles longues et les prix qui tirent l’ensemble vers le haut.

 

Au niveau du RSI on est dans une zone de surachat quelles que soient les unités de temps avec notamment un RSI au-delà des 80 en weekly, ce qui ne dure jamais très longtemps. Au moindre retournement, on pourrait observer des divergences baissières caractéristiques de top de marché à court terme. Par contre, il est rarement payant dans les cryptos de vouloir anticiper un tel retournement.  

 

1. Conclusion 

 

En conclusion, ETH continue sa marche en avant. Il évolue en zone de surachat et comme nous l’avions mentionné, cela ne l’empêche pas de continuer sa progression. On a peu de signes de retournement à court terme même les spéculateurs sont massivement positionnés à l’achat. Les cours pourraient devenir plus volatiles dans les jours qui viennent. 

 

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Tops & flops de la semaine (top 50 market cap)

Les tops (7 jours) : 

Theta Network (THETA) +72%

Uniswap (UNI) +41%

Render (RNDR) +23%

Les flops (7 jours) :

Internet Computer (ICP) -8%

Kaspa (KAS) -7%

Celestia (TIA) -6%