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Le calme apparent des marchés pourrait cacher une volatilité à venir

25 avril 2023

Temps de lecture 8 minutes

Canelle de Balasy

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Les fonds spéculatifs semblent être aussi confiants que la Réserve fédérale du fait que l’économie américaine peut éviter une récession malgré le fardeau des taux d’intérêt plus élevés. Les contrats à terme à 5 ans, à 10 ans et à 30 ans ont tous fait l’objet d’une vente à découvert nette (”net short”) de la part de la communauté des fonds spéculatifs, ce qui pourrait suggérer que nous sommes à l’aube d’un rallye haussier si les rendements ne continuent pas à augmenter. Il est possible que la communauté des fonds spéculatifs se positionne en faveur d’une lecture positive du PIB (jeudi 27 avril) et d’un chiffre élevé pour le PCE core.

De manière plus détaillée, le taux 2 ans américain est toujours au-dessus des 4.0% après avoir connu un point haut local à 4,26% la semaine dernière. Les taux implicites anticipés des bons du Trésor à 1 mois et les taux simulés des bons du Trésor à 3 mois affichent une forte volatilité et une forte baisse, en particulier entre 1 et 2 ans. La probabilité que la courbe des taux inversée se termine d’ici le 20 octobre 2023 est désormais de 25,5 % contre 26,6 % la semaine dernière. Le spread négatif du Trésor 2 ans / 10 ans persiste maintenant depuis 200 jours de bourse, actuellement à moins 60 points de base contre moins 56 la semaine dernière. Enfin, le 10 ans US baisse jusqu’à 3,450% après avoir atteint un sommet à 3,63% Cela confirme toujours l’idée d’une récession légère aux Etats-Unis. 

Sur le marché des changes, le dollar poursuit sa baisse malgré quelques rebonds, comme observé la semaine dernière. Les signaux de la Banque centrale européenne en faveur d’un resserrement de la politique monétaire ont aidé l’euro à maintenir des gains relatifs par rapport au reste des principales devises, et d’autre part, le dollar a subi la pression de la baisse des chiffres de l’inflation américaine. L’EUR USD s’échange actuellement à 1,10.

Le S&P 500 ( SPY ) a lentement augmenté depuis la dernière analyse technique. Le niveau des 4195 devrait être testé et probablement dépassé, mais les marchés n’évoluent pas en ligne droite. L’action de cette semaine a formé un biseau qui s’est maintenant cassé plus bas, signalant un renversement.

Enfin, jeudi dernier, le Parlement européen a voté en faveur du projet de loi sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) avec une majorité de 517 voix pour, 38 contre et 18 abstentions. Cette nouvelle législation harmonisera l’approche de l’écosystème crypto sur les 27 États membres de l’Union européenne. Dans un autre événement, la participation de Tom Emmer, un républicain, lors d’une audience sur la surveillance de la SEC à Washington a suscité l’attention mondiale. Au cours de l’audience, Emmer a critiqué le président de la SEC, Gensler, en affirmant qu’il était un “flic incompétent” avant d’accuser celui-ci de pousser les entreprises américaines entre les “mains du Parti communiste chinois”.

 

Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché est de 1,15 milliards de dollars en baisse par rapport à la semaine dernière (1,27 milliards de dollars):

  • La dominance de Bitcoin remonte fortement à 47.44%, témoignant du leadership de cette crypto malgré des données macro mixtes.
  • La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à UNUS SED LEO (LEO) avec +3,9% sur une semaine. 

 

Bitcoin (BTC) :

L’avis Coinhouse : Neutre

 

 

Bitcoin a fortement chuté au cours des deux dernières semaines, et il est probable que le crypto-actif pourrait encore baisser à court terme. Cependant, il peut être prématuré de supposer que le rebond de plusieurs semaines est terminé.

 

Tendances : 

 

Selon les indicateurs techniques, la tendance actuelle du Bitcoin est haussière. En effet, le RSI (Relative Strength Index) est actuellement à 41, ce qui indique que le marché est dans une zone neutre mais que la tendance haussière est encore soutenue. De plus, l’indicateur MACD (Moving Average Convergence Divergence) affiche un niveau proche de 0 en journalier, ce qui est au-dessous de la ligne de signal et indique également une tendance neutre voir légèrement haussier. 

 

En ce qui concerne les oscillateurs de momentum, le Stochastic de 20 et 3 périodes est à 80.89, ce qui indique que le marché est également dans une zone de surachat mais que la tendance haussière est encore en place. Le ROC (Rate of Change) de 20 périodes est à 68.92, ce qui nous donne également un signe haussier. 

 

En résumé, la tendance actuelle du Bitcoin est haussière selon les indicateurs techniques utilisés, mais il convient de surveiller les signaux de surachat et de possibles corrections à court terme.

 

Conclusion : 

 

Bitcoin subit actuellement un retracement qui résulte d’une combinaison de la cupidité des traders et des prises de bénéfices effectuées par les investisseurs. Si vous avez vendu votre actif dans la zone de vente indiquée sur le graphique ci-dessus, il y a plusieurs zones où vous pourriez envisager de vous repositionner. Tout d’abord, le support “overlap” de 26 469$ pourrait servir de point d’entrée potentiel. De plus, les deux zones vertes indiquées sur le graphique, à partir de 25 732$ et 22 981$, pourraient offrir des opportunités d’achat intéressantes si le marché continue de se corriger. Il est important de garder à l’esprit que ces zones sont des niveaux clés à surveiller, et que tout mouvement significatif en dessous de ces niveaux pourrait signaler une poursuite de la baisse des prix.

 

Ethereum (ETH) : 

 

 

L’avis Coinhouse : Neutre

 

Dans le sillage de Bitcoin, Ethereum (ETH) a également débuté la semaine avec une tendance baissière, avec des prix qui ont oscillé autour d’un niveau de support clé. Après avoir atteint un sommet de 1 888,19 $ dimanche, l’ETH a connu une baisse et a atteint un creux intrajournalier de 1831$ puis 1805$. 

 

La semaine dernière, le prix a rapidement formé un schéma d’inversion tête-épaule et a subi un rejet important, entraînant une chute de 14%. Néanmoins, le prix est parvenu à une région de support crucial qui comprend la moyenne mobile sur 50 jours de 1800 $ et la moyenne mobile sur 100 jours de 1705 $. Si l’actif  continue à baisser en dessous de cette zone vitale, son précédent creux majeur de 1 400 $ deviendra le principal niveau de support pour le prix à moyen terme.

 

Tendances : 

 

Selon les indicateurs techniques utilisés, la tendance actuelle d’Ethereum est neutre à baissière. Le RSI (Relative Strength Index) est actuellement à 42.18, ce qui indique que le marché est dans une zone neutre. L’indicateur MACD (Moving Average Convergence Divergence) est actuellement à 12,8, ce qui est légèrement au-dessus de la ligne de signal et pourrait indiquer une possible reprise de la tendance haussière, mais il convient de rester prudent. 

 

Les oscillateurs de momentum sont en territoire baissier. Le Stochastic de 20 et 3 périodes est actuellement à 18.07, ce qui est très faible et indique que la pression baissière est forte. Le ROC (Rate of Change) de 20 périodes est à 1.49, ce qui est également un signe baissier. Quant à l’indicateur CCI (Commodity Channel Index) de 20 périodes, il se situe à -56.85, ce qui confirme également la tendance baissière. Enfin, l’indicateur Williamson%R de 14 périodes est à -92.3, ce qui est dans la zone de survente et pourrait indiquer une possible reprise à la hausse. 

 

En résumé, la tendance actuelle d’Ethereum est neutre à baisser selon les indicateurs techniques utilisés. Les oscillateurs de momentum sont baissiers, tandis que les indicateurs de tendance sont neutres à légèrement haussiers. Il convient donc de rester prudent et de surveiller attentivement l’évolution des indicateurs pour déterminer la direction future de la tendance.

 

Conclusion : 

 

Les acheteurs n’ont pas réussi à défendre le niveau de 1900 $, ce qui a conduit à une chute vers les 1800$. Dans l’ensemble, Ethereum montre qu’il est à un moment critique et doit dépasser le niveau de 1900 $ pour une nouvelle hausse. Malgré cela, les investisseurs institutionnels continuent de faire confiance au token suite à la mise en œuvre réussie du hard fork Shapella. Cependant, les indicateurs techniques suggèrent une baisse potentielle, car les baissiers ont réussi à empêcher les haussiers de pousser les prix à la hausse. Si l’actif ne parvient pas à maintenir le niveau de support de 1800 $, cela pourrait ouvrir la possibilité d’une nouvelle baisse à court terme.

 

Si vous envisagez de vous repositionner, les graphiques présentés vous offrent plusieurs options pour gérer votre risque et investir à différents niveaux. Les investisseurs agressifs peuvent se positionner dès maintenant et profiter de chaque retracement, tandis que les investisseurs plus modérés et prudents devront attendre les niveaux de support plus bas pour entrer sur le marché. En fin de compte, il est important de bien évaluer votre profil de risque et de choisir la stratégie qui convient.

SPX

L’avis Coinhouse : Haussier modéré 

 

La tendance à la hausse de ce marché demeure intacte, confirmée par les moyennes mobiles et une série de hauts plus élevés. 

 

Tendances : 

 

Le mois d’avril touche à sa fin et jusqu’à présent, l’analyse prix en mensuelle est restée étroite, signalant une indécision mais prédisant également un changement imminent – une contraction qui devrait conduire à une expansion en mai. 

 

Un nœud de volume élevé se développe autour de 4150, ce qui pourrait remplacer le nœud actuel de 3960 et se trouve à mi-chemin de la zone de 3491 à 4818 de 2022. La première résistance est à 20MA à 4173, suivie de 4195. La prochaine résistance majeure est à 4325, suivie du plus haut d’août et de la zone de 4600. Le support se trouve à 4069 et aux plus bas de mars à 3808, avec le 50MA à 3698. 

 

Aucun signal d’épuisement n’a été détecté dans les deux sens, mais l’épuisement à la baisse en octobre a presque été atteint, ce qui indique une réinitialisation avec la rupture de ce plus bas. Le graphique hebdomadaire a formé un «doji», signalant l’indécision. La période d’interdiction de communication de la Fed a commencé et un resserrement de 23 points de base est déjà prévu pour la réunion du 3 mai, donc il devrait y avoir peu de mouvements la semaine prochaine avant la réunion. 

 

Conclusion :

 

La semaine prochaine devrait être techniquement axée, avec des supports et des résistances qui tiendront, car les données de la semaine ne devraient pas avoir d’impact significatif sur la politique de la Fed à court terme. Le niveau de support clé à moyen terme se trouve à 4069, qui, s’il est cassé, ciblera 3960. Toutefois, si ce niveau est maintenu, on pourrait voir une nouvelle étape du rallye vers 4280. Les plus bas de la semaine dernière à 4113 et les plus bas du canal sont vulnérables car la perte d’élan et l’indécision sont claires sur plusieurs périodes. 

 

Globalement, la fin du mois d’avril reste à surveiller de près, mais tous les acteurs du marché ont les yeux rivés sur les publications économiques prévues en fin de semaine et, surtout, sur la réunion du FOMC début mai. Pour ceux qui envisagent de se repositionner, les occasions d’acheter du Bitcoin et de l’Ethereum sont de plus en plus proches.

 

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Tops & flops de la semaine (top 50 market cap)

Tops

1- Chiliz (CHZ) : -9,7%

2- Bitcoin (BTC) : -9,95%

3- MultiverseX (EGLD) : -11,88%

Flops

1- OMG Network (OMG) : -24,97%

2-  Fantom (FTM) : -24,77%

3-  DYDX (DYDX) : -22,49%

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