Retour en force de la volatilité sur les cryptos

La tempête Alameda / FTX a frappé de plein fouet le marché des cryptos alors que les indices américains ont signé une belle hausse la semaine dernière. En effet, le rendement des obligations 30 ans américain s’est replié de 30 points de base sur le chiffre du CPI sorti le jeudi 10 novembre. Le CPI est le Consumer Price Index à savoir Indice des prix à la consommation en opposition au PPI (Price Producer Index) l’indice des prix à la production qui sera publié aujourd’hui mercredi 14. Le CPI annuel est ressorti à 7,7% en glissement annuel contre 7,9% attendu et le core index mensuel à 0,3% contre 0,5% attendu. Cette  amélioration imprévue a favorablement surpris les investisseurs surtout après le discours alarmiste de Jay Powell, le patron de la FED.   

L’autre point positif pour les marchés réside dans la relative détente obligataire affichée par le rendement du T BOND (10 ans US), qui est passé de plus de plus de 4,40% le 25 octobre à 4,05% en début de semaine. En conséquence, les cambistes qui sont les opérateurs du marché des changes ont pris leurs bénéfices sur le dollar et les actions américaines ont entamé un puissant rebond, ce qui est de bonne augure pour la fin de l’année. 

Cette semaine, il faudra suivre la réunion du G20 actuellement en cours et la sortie des statistiques économiques américaines suivantes : PPI mardi, Core Retail Sales mercredi, Philly Fed et Housing Starts jeudi.  

Le marché des crypto-actifs pour sa part a été secoué par la chute de l’exchange FTX et de son charismatique jeune président Sam Bankman-Fried aka SBF. Ce dernier était l’un des principaux donateurs pour les campagnes électorales du parti démocrate et devait participer à la rédaction de la loi américaine sur la régulation des cryptos. 

Une forte accélération baissière est intervenue sur le BTC et l’ETH ainsi que sur les altcoins. Les volumes ont été très importants avec une forte hausse de la volatilité en l’espace de seulement quelques heures. La volatilité se rapproche des niveaux de la fin du mois de juin alors qu’elle n’avait cessé de baisser dès lors pour atteindre un seuil historiquement bas le 24 octobre.

Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché chute à 845 milliards cette semaine contre 979 milliards de dollars (-13,7%)

• La dominance de Bitcoin est en léger repli à 40,2% .

• La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à Trust Wallet Token (TWT) avec +100% sur une semaine.

En résumé : Le retour de la volatilité est un élément positif car cela signifie aussi le retour des opportunités. Cependant la configuration s’est dégradée en réponse au violent mouvement intervenu ces derniers jours. Réduire son exposition tant qu’un signal haussier clair n’est pas donné. 

Bitcoin (BTC) :

L’avis Coinhouse :

Le Bitcoin est sorti par le bas du trading range entamé au mois de juin. Les cours se situent maintenant sous les  moyennes mobiles qui viennent de croiser à la baisse et ont inscrit un plus bas annuel. Les volumes cumulés pendant l’été sont très importants, le point de contrôle se situe maintenant au-dessus des cours à 20500$. La semaine dernière nous écrivions qu’une phase d’accumulation est habituellement suivie d’un mouvement directionnel d’amplitude. Tel est le risque aujourd’hui. La rupture du support graphique horizontal situé à 15600$ provoquerait une nouvelle vague de vente en direction de 13850$ puis 12500$.

Comment sortir par le haut de cette situation ?

Il faudrait considérer un point bas déjà inscrit en se basant sur les volumes exceptionnels, dans ce cas un sell off est intervenu, il faut maintenant réintégrer rapidement 18500$.

L’avis Coinhouse :

Sans surprise, l’ETH continue de surperformer son grand-frère le BTC. Les prix ont enfoncé le point de contrôle situé autour de 1275 $ la semaine dernière lors de la panique généralisée mais tentent dorénavant de le réintégrer. De plus, aucun nouveau point bas n’a été inscrit tandis que le seuil psychologique des 1000$ n’a pas été inquiété. Les intérêts vendeurs s’épuisent, les acheteurs pourraient bientôt reprendre l’initiative.  1670$ sera une barrière importante dans cette éventualité.

L’avis Coinhouse :

L’indice S&P 500 se reprend avec force depuis le point bas annuel inscrit à 3491 points le 13 octobre. Le CPI a été bien perçu par les investisseurs et un gap haussier s’est ouvert en début de semaine. L’indice VIX souvent simplifié à “l’indice de la peur” poursuit son repli, ce qui est positif pour le marché. La détente du rendement du T Bond est aussi un facteur important de soutien. Le support le plus proche est 3700 points, il faut maintenant dépasser le seuil des 4000 points représentant le passage de la moyenne mobile longue et le retracement de 62% de la dernière séquence de baisse.

Conclusion :

L’embellie se confirme sur les indices boursiers, soutenus par la détente obligataire et un indice américain des prix à la consommation plus doux que prévu. La possibilité d’un rallye de fin d’année sur fond d’habillage de bilan après une année difficile est à prendre en compte.

Le marché des cryptos-actifs est fragilisé dans le contexte actuel, volume et volatilité sont de retour ce qui est positif. Il est plus sage d’attendre la confirmation du rebond plutôt que de l’anticiper.  Dans cette attente, nous préférons garder des liquidités pour profiter des opportunités. 

Tops & flops de la semaine (top 50 marketcap)

Tops

1- Trust Wallet Token (TWT) : +100%

2- GMX (GMX) : +24%

3- PaxGold (PAXG) : +6%

Flops

1- Solana (SOL) : -47%

2- Cronos (CRO) : -36%

3- Huobi Token (HT) : –32%