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Un marché qui s’enfonce lentement

3 mai 2022

temps de lecture 5 minutes

avatar-auteurFatma Mankai

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La baisse de la semaine passée s’est poursuivie cette semaine. Le marché n’arrive pas à retrouver ses esprits pour le moment, inscrivant même de plus bas locaux dans cette poursuite de la baisse. On commence à dessiner un canal baissier qui devrait nous guider pour une inversion de tendance éventuelle ou pour une accélération baissière. Il faut rappeler que c’est dans les bear markets qu’on voit les retracements haussiers les plus violents de par leur amplitude et leur ampleur. Nous recommandons depuis plusieurs semaines de réduire ses expositions afin de mieux passer cette période de volatilité et d’avoir des munitions pour racheter pendant les soldes qui finiront par venir.

On est allé tutoyer les 37,000$ cette semaine sans accélérer à la baisse. Par contre, on a de nouveau tester la droite ascendante de support qui, une fois cassée il y a 2 semaines, a confirmé la faiblesse du marché. La bonne nouvelle pour le moment, c’est qu’on n’observe pas d’accélération baissière. Il va falloir reprendre les 41,000$ sur le BTC pour espérer un rebond plus durable.

Le positionnement des investisseurs s’est légèrement amélioré sur la semaine. Les gros porteurs (portefeuille de plus de 1,000 bitcoins) ont à nouveau repris de l’exposition sur la semaine avec une accumulation de 25,000 bitcoins sur ces adresses et une hausse marginale du nombre d’adresses. Les autres catégories d’investisseurs sont plutôt toutes sur des niveaux neutres, reflétant ainsi l’incertitude du marché actuel. 

On a pu observer une très nette sous performance des altcoins vs le Bitcoin cette semaine. Seules quelques exceptions se sont distinguées dans le top 50 des plus fortes capitalisations. En conséquence, le niveau de dominance remonte à 42% sur la semaine. On commence à percevoir une véritable sous performance sur plusieurs semaines à présent ce qui confirme notre scénario de marché fragile. Encore une fois, ce type de conditions nous conduit à favoriser une approche prudente actuellement.

Les marchés de capitaux sont toujours très fortement influencés par la hausse des taux et aucune statistique ne vient infléchir cette tendance. Les taux 10 ans se sont tendus de 25bps sur la semaine. On est très légèrement sous les 3.0% et à quelques encablures de la résistance des 3,25%. Les craintes sur l’inflation ne dégonflent pas. Les chiffres de l’emploi montrent encore des conditions tendues sur ce front là. Enfin, la croissance, même si elle ralentit, reste vigoureuse. Historiquement, les Banques Centrales ne s’arrêtent dans leur politique de resserrement que lorsque la machine montre effectivement des signes de très forts ralentissement voire d’inversion de tendance. On en est encore loin pour le moment. Par contre, plus on avancera, moins les marchés seront sensibles à ce phénomène.

Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché est en légère baisse sur la semaine à 1,730 milliards $.

  • La dominance de Bitcoin est remontée à 42%.
  • La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à XDC Network (XDC) avec +12% sur une semaine. 

 

En résumé : la semaine passée s’est traduite par une continuation du trend baissier. Un canal semble se dessiner et il donnera des indications sur la suite du mouvement en fonction du comportement des prix. Les actifs risqués sont dans une spirale infernale du fait de la hausse quasi ininterrompue des taux. Cela place une chape de plomb sur les prix depuis de nombreuses semaines. Seule une nouvelle d’importance serait en capacité de faire rebondir les crypto actifs de manière significative. En attendant la prudence que l’on a adoptée depuis plusieurs semaines à présent reste de mise et tout rebond trop fort ou rapide devra être utilisé pour réduire ses expositions.

 

Bitcoin (BTC) 

L’avis Coinhouse :

Dans sa poursuite baissière, le manque d’un catalyseur haussier lui permet de franchir les 39 000$. Ce prix est le plus important à surveiller actuellement, dû au fait qu’il est le Point of Control de ce début d’année (autrement dit, le niveau sur lequel il y a eu le plus de volume) et une confluence avec les moyennes mobiles court terme. Ces confluences permettent de renforcer notre confiance qu’il est le point décisif à surveiller dans ces prochaines semaines.

Passer ce point avec succès nous amènera très probablement aux 40 800$, niveau de résistance visible par le prix mais également par le volume, où se trouve un High Volumes Nodes (HVN).

À l’inverse, dans le cas où les 37 500$ cèdent, le premier point d’intérêt sera les 35000$, niveau qu’on a déjà travaillé à deux reprises.

Il est très difficile de prévoir le mouvement prochain du Bitcoin, dû à sa forte corrélation avec les marchés financiers traditionnels. Ainsi, nous surveillerons attentivement les news, notamment le communiqué FOMC (Comité fédéral des marchés ouverts) qui devrait faire sortir les intervenants de cette indécision. Elle aura lieu demain à 20h et devrait faire bouger les marchés !

 

Ethereum (ETH) :

L’avis Coinhouse :

Ethereum est dans sa zone de volatilité sur laquelle nous n’avons actuellement pas spécialement envie d’intervenir. Cet actif est évidemment très corrélé au Bitcoin, qui lui-même est corrélé au marché américain, nous devons donc attendre le réveil des traditionnels avant d’exécuter nos ordres. Cependant nous avons deux niveaux clairs sur lesquels nous avons envie de réagir : les 3000$ dans un premier temps, qui porte plusieurs confluences : High Volumes Nodes, Moyennes mobiles court terme et point pivot. C’est à notre sens le niveau sur lequel on chercherait à alléger ses positions. À l’inverse, le niveau des 2600$ et le niveau sur lequel nous allons chercher des achats dans l’optique de jouer un rebond court terme. Les 2600$ sont un point précis de la grande zone de 3D Demand, sur lequel nous avons un HVN.

 

ALGO :

L’avis Coinhouse :

L’Algorand, porté par une narrative haussière notamment grâce à un partenariat frais avec la FIFA, Algorand semble intéressante de par les volumes intéressants dont elle profite ainsi que dans sa configuration graphique qui nous semble propice à une expansion. Mais pour cela il faut absolument qu’on ai une clôture journalière au-dessus des 0.70$, niveau ayant parfaitement joué son rôle de point pivot. Il est très compliqué de le passer, notamment à cause de sa confluence avec les moyennes mobiles court terme, ainsi que le Point Of Control qui est relativement proche. Cependant, dans un marché incertain, la narrative compte pour beaucoup dans l’expansion d’un altcoin, et nous avons ici la narrative ainsi qu’une configuration graphique très nette qu’ALGO nous offre, et les conditions requises me semblent atteignables. Dossier à suivre dans les prochains jours !

 

Conclusion :

Les intervenants semblent en attente d’un catalyseur qui sera probablement la conférence du FOMC ! Dans cette logique, nous allons éviter d’ouvrir fraîchement des positions avant ce meeting important, où la volatilité risque d’être au rendez-vous ! Le Bitcoin et l’Ethereum restent les cryptomonnaies sur lesquelles nous préférons être exposés, bien que comme vu aujourd’hui, certains alts peuvent tirer leur épingle du jeu notamment avec une narrative qui joue pour beaucoup.

 

Tops & flops de la semaine (top 50 marketcap)

Tops

1- TRON (TRX) : +15%

2- BNB (BNB) : -3%

3- STEPN (GMT) : -3%

 

Flops

1- Axie Inifinity (AXS) : -28%

2- Cronos (CRO) : -25%

3- Fantom (FTM) : -23%

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