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Bitcoin et cryptomonnaies : comment se construire un portefeuille équilibré

27 juillet 2021

temps de lecture 5 minutes

avatar-auteurJulien Moretto

Le marché des cryptomonnaies, ou crypto-actifs, regorge d’opportunités pour générer des performances supérieures à celles fournies par les marchés financiers traditionnels. Mais cet écosystème présente des particularités : une importante volatilité, des projets nombreux et pas toujours sérieux, et des fondamentaux complexes à appréhender. Il nous semble donc important de vous expliquer comment vous constituer un portefeuille cohérent, équilibré et diversifié pour bien débuter dans l’investissement en cryptomonnaies.

Bitcoin et Ethereum, les deux cryptomonnaies incontournables

En 2021, le marché reste très concentré : Bitcoin et Ethereum représentent à eux seuls près des deux-tiers de sa capitalisation. Si les cryptomonnaies sont connues pour être des actifs volatils, Bitcoin et Ethereum le sont moins que les projets peu capitalisés. Ainsi, ils restent les deux projets les moins risqués à détenir en portefeuille, comparativement à l’ensemble du marché.

Des professionnels de l’investissement qui se positionnent d’abord sur Bitcoin et/ou Ethereum

Depuis 2020, les investisseurs institutionnels comme les banques ou les fonds d’investissement se positionnent sur les cryptomonnaies, en utilisant la plupart du temps des instruments financiers spécifiques, comme des produits dérivés (ex: Grayscale) ou des contrats à terme. La grande majorité des investissements de ces acteurs se concentre sur Bitcoin et Ethereum, puisque ce sont les valeurs dont la technologie est reconnue et qui présentent une liquidité suffisante.

Ces acteurs apportent du volume au marché et exercent un impact croissant sur l’évolution des prix. Ainsi, à l’été 2021, les portefeuilles détenant 1000 bitcoins et plus représentent environ 40% du marché total.

Source : Glassnode

Nous vous accompagnons pour construire le portefeuille qui vous correspond

Réserver au moins 50% de son portefeuille crypto en Bitcoin et Ethereum peut donc être considéré comme raisonnable. Les personnes les plus averses au risque qui souhaitent limiter une volatilité trop importante peuvent même faire grimper cette part à 75% du portefeuille.

Nous proposons quatre portefeuilles d’actifs clé en main à nos clients. Parmi eux, un portefeuille ‘’fondamental’’ se compose uniquement de Bitcoin et Ethereum et saura répondre aux attentes des investisseurs souhaitant faire leurs premiers pas dans cet écosystème.

Vers un portefeuille équilibré : des critères pour ne retenir que les projets sérieux 

Il est impératif de se poser les bonnes questions

Pour les investisseurs prêts à diversifier davantage, il existe actuellement environ 8000 cryptomonnaies. Mais le choix est alors plus délicat. Il faut d’abord distinguer les projets sérieux des arnaques (scams). Pour cela, une bonne compréhension des fondamentaux du marché et une veille active sont nécessaires. Plusieurs questions doivent être adressées avant d’intégrer un projet dans un portefeuille d’investissement :

  1. L’équipe derrière le projet est-elle sérieuse ?
  2. Le développement est-il réel ?
  3. Le projet répond-il à un besoin et attire-t-il des utilisateurs ?
  4. Est-il soutenu par une communauté prête à le faire connaître ?
  5. Est-il économiquement viable ?

Nous disposons d’une équipe dédiée à la recherche de marché, qui fournit ce type d’analyse pour vous faire gagner un temps précieux dans la constitution de votre portefeuille. Pour minimiser les risques, il est envisageable de ne considérer que les projets dans le top 100 du marché crypto ou disposant d’une capitalisation d’au moins 500 millions de dollars, afin d’écarter tout problème de liquidité.

Connaître les différents secteurs du marché est un plus

Des projets répondant à des cas d’usage toujours plus diversifiés apparaissent quotidiennement. Certains se sont déjà révélés comme des leaders dans leur secteur respectif. Voici un  tour d’horizon non exhaustif des grandes familles de projets au sein de l’écosystème actuel :

  • La finance décentralisée (DeFi) : les projets de la DeFi développent les briques d’un système financier alternatif. Grâce à la technologie blockchain et aux innovations des smart-contracts, nous voyons l’apparition de nouveaux services qui fonctionnent de manière transparente et décentralisée, sans intermédiaire, et permettant de gérer son épargne, d’emprunter ou d’obtenir du rendement en prêtant ses actifs. Ce secteur est devenu un incontournable et doit représenter une part d’un portefeuille crypto correctement constitué. Ses leaders sont des projets comme Aave ou Uniswap.

  • Les blockchains d’infrastructure concurrentes à Ethereum : Ethereum reste le leader dans son domaine, mais de nombreux projets se sont développés depuis 2018, avec pour ambition de proposer une infrastructure meilleure sinon différente à celle d’Ethereum pour développer des smart-contracts. En 2021, nous voyons une accélération de la ‘’guerre des blockchains’’, chaque projet annonçant être plus rapide, plus sécurisé, ou offrant des possibilités plus vastes. Au-delà des effets d’annonce, certains acteurs sont vraiment solides, avec des équipes de développements actives et des levées de fonds à la clé. C’est par exemple le cas de Cardano, Avalanche ou Solana. Garder quelques pourcents de votre portefeuille pour ces projets vous permettra de vous diversifier par rapport à Ethereum.

  • Les NFTs et le gaming : les tokens non-fongibles (NFT) sont en pleine expansion en 2021. Là encore, la technologie blockchain permet de créer des objets numériques aux caractéristiques uniques. Ces jetons virtuels qui peuvent servir de certificat d’authenticité à presque tout. Ils se répandent rapidement dans le monde de l’art et dans les jeux vidéo, où le chiffrement de la blockchain rend possible l’échange d’objets qui ont de la valeur pour les joueurs. Et le secteur du luxe s’y intéresse de près pour la lutte contre les contrefaçons. Le secteur des NFTs est donc prometteur mais encore jeune. Le choix des projets doit donc être minutieux. Des actifs comme Enjin ou Flow sont déjà bien implantés dans cet univers.

  • Les tokens utilitaires :  Comme leur nom l’indique, ils ont une utilité, la plupart du temps au sein d’un projet ou d’une plateforme donnée. Ce sont donc des jetons qu’on peut utiliser pour payer l’accès à un service donné, pour réduire les commissions sur une plateforme, ou pour obtenir une valeur intermédiaire d’échange pour des transactions. Ces tokens peuvent avoir une utilité dans la diversification d’un portefeuille, dans le sens où ils reflètent la valeur d’un projet précis. Leur valorisation peut donc évoluer indépendamment des autres secteurs. XRP est un exemple de token utilitaire.

L’écosystème des cryptomonnaies est désormais très vaste. Pour faciliter ce travail d’équilibrage stratégique du portefeuille, nous proposons des produits clé en main, dont ses portefeuilles d’actifs ‘’équilibré’’ ou ‘’offensif’’ qui s’adressent à des investisseurs cherchant une performance plus importante sur des projets à fort potentiel mais prêts à accepter un risque de volatilité plus important.

Le cas particulier des stablecoins

Les stablecoins sont des crypto-actifs dont la valeur est adossée à une monnaie fiduciaire comme le dollar ou l’euro. Ils doivent s’appréhender dans une approche de gestion dynamique d’un portefeuille. Dans les moments où vous estimez que le marché pourrait partir en tendance baissière, l’incorporation d’une part plus ou moins importante de stablecoins dans votre portefeuille crypto permettra de préserver tout ou partie de vos plus-values. Nous proposons à cette fin un portefeuille ‘’défensif’’ qui permet de minimiser l’impact d’une baisse des cours.

Nous proposons en exclusivité à nos clients l’EUR-L (Lugh) : le premier actif numérique audité et adossé à l’Euro pour bénéficier des avantages d’un stablecoin tout en évitant le risque de change euro-dollar. Des réserves en euros, stockées sur un compte hébergé par la Société Générale, viennent garantir la sécurité et la fiabilité du stablecoin.

Pourquoi utiliser un stablecoin plutôt que de revendre ses crypto-actifs contre des euros ? Tout simplement parce que le retour en euros vous impose de payer des impôts sur vos plus-values, ce qui n’est pas le cas si vous utilisez l’EURL.

Construire un portefeuille de cryptomonnaies équilibré est un exercice qui demande des connaissances et du temps. La diversification est indispensable, à la fois pour mitiger le risque sur son portefeuille, mais également pour aller chercher de meilleures performances que celles qu’on peut obtenir avec un portefeuille 100% Bitcoin. Elle doit s’effectuer minutieusement pour éviter les projets sans lendemain, dont la valorisation s’écroule une fois l’effet de mode passé. Un investisseur débutant pourra préférer dans un premier temps répartir son portefeuille entre Bitcoin et Ethereum, tout en y incorporant par moments une part de stablecoins, afin de profiter du formidable potentiel des cryptomonnaies tout en s’épargnant les plus gros risques de volatilité.

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