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Un marché qui poursuit sa consolidation

19 décembre 2023

Temps de lecture 6 minutes

Canelle de Balasy

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Côté macroéconomie US, la semaine a été rythmée par le dernier FOMC de l’année. Celui-ci a sans surprise maintenu les taux directeurs de la Fed à 5.50%. Ce qui a été le plus intéressant a été les projections trimestrielles de taux qui donnent une sorte d’instantané de l’état d’esprit des différents membres de ce comité. Contre toute attente, ces projections ont montré une anticipation de baisse des taux plus importante qu’anticipé pour 2024 avec une première baisse dès mars et 3 baisses de taux de 25 bps jusqu’à la fin de l’année. Compte tenu de la baisse du taux de chômage à 3.7% pour le mois de novembre, de la dernière mesure d’inflation (IPC) core à 4.0% et de la baisse substantielle des taux de marché (-100 bps sur le 10 ans US depuis fin octobre), cela a créé la surprise chez les investisseurs. La justification lors de la cession de questions – réponses a tenté de justifier ce revirement majeur dans la politique monétaire US.

De manière plus détaillée, le taux 2 ans américain baisse fortement à 4,45%, le marché ayant été pris à contrepied par la Fed. Le taux 10 ans US s’effondre sur la semaine et évolue à 3.91%. Sur le marché des changes, le dollar chute fortement suite au mouvement sur les taux. L’EUR USD s’échange actuellement à 1,092. 

Au niveau du S&P500, le marché réaccélère à nouveau pour finir à 4740. Le marché a enfin franchement dépassé ses plus hauts annuels (4607). Le marché est lancé dans son rallye haussier de fin d’année à présent, intégrant une détente monétaire prochaine. Les plus hauts historiques à 4811 sont en ligne de mire, mais il faudra peut-être attendre 2024 pour les égaler. A court terme, le marché est suracheté et on est toujours en attente d’une période de consolidation qui ne vient toujours pas. La hausse depuis les points bas de fin octobre est à présent de 15% ce qui en fait un des rallye les plus importants sur une période aussi courte. Ce dernier a été supporté par un positionnement négatif de certaines catégories d’investisseurs (fonds vol control et CTA) et par la présence de rachat d’actions massifs de la part des entreprises US, créant un short squeeze historique.

Du côté des crypto actifs, la semaine a confirmé le début de consolidation entamée la semaine précédente. Elle a permis de confirmer à plusieurs reprises les points bas atteints ($ 40,400 sur BTC et $ 2,130 sur ETH) lors de la première vague de liquidation, ce qui est positif pour le marché à moyen terme. Nous sommes encore dans cette phase de consolidation qui pourrait encore durer quelque temps. Cela permet d’accumuler sur accès de faiblesse avec des stops clairs en cas de cassure par le bas. A la hausse, les objectifs restent substantiellement plus élevés avec $ 2,600 comme première cible sur ETH et $ 47,200 sur BTC. Pour les semaines à venir, on devrait avoir en soutien l’approbation, prévue à présent pour début janvier, des premiers ETFs spot ainsi que la détente monétaire US qui devrait continuer de se diffuser.

Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché est de 1 600 milliards de dollars en légère hausse par rapport à la semaine dernière (1 560 milliards de dollars):

  • La dominance de Bitcoin remonte légèrement à 52.2%. 
  • La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à Woo Network (WOO) avec +77% sur une semaine. 

 

Bitcoin (BTC) :

L’avis Coinhouse : consolidation 

I. Introduction 

 

Bitcoin a continué sa période de consolidation sur la semaine. BTC est venu toucher $40,500 au plus bas, légèrement au-dessus de $ 40,200. Depuis, les prix ont fortement rebondi et se retrouvent à une encablure des plus hauts de l’année. Du point de vue fondamental, il n’y a pas eu d’événement majeur si ce n’est le lancement de la consultation de la SEC sur la sortie d’un ETF spot et la mise à jour du dossier de Blackrock qui semble se faire de manière constructive avec les autorités. Le timing le plus probable pour la sortie de cet instrument se situe un peu après début janvier. Cette perspective et la baisse des taux devraient soutenir les cours dans les semaines à venir. 

 

II. Résistances / Supports 

 

En termes de support, les $ 40,200 constituent un support important à ce stade tant que nous restons dans un marché haussier. C’est souvent le niveau atteint lors de la première correction qu’il faut préserver dans les marchés haussiers. Les prix se sont rapprochés ($ 40,500) avant de rebondir fortement.

 

La première résistance sera $ 44,400, les plus hauts de l’année. Seule une cassure franche permettra d’affirmer le retour de la hausse, ce qui reste probable compte tenu de l’environnement favorable sur les actifs risqués en cette fin d’année. 

 

III. Tendances et Oscillateurs 

 

Sur une périodicité de 4h, la force relative (RSI) s’est maintenue en zone neutre sur la semaine, évoluant entre 40 et 60. Cela est cohérent avec une période de consolidation.

 

Les moyennes mobiles (20, 50 et 100 périodes) en 4H s’entremêlent, ce qui la encore est cohérent avec la période de consolidation actuelle. Pour autant, sur le rebond actuel, elles se remettent toutes en ordre pour supporter un retour de la hausse. Mais il est difficile de prédire ce retour juste sur ce mouvement.  

 

IV. Conclusion 

 

Le Bitcoin est dans une phase de correction suite à un puissant rallye haussier. Après les plus hauts annuels à $ 44,400, on visera la résistance des $ 47, 000 en cas de reprise du mouvement haussier. A la baisse, on a testé avec succès le support des $ 40,200 qui a bien contenu le retracement supplémentaire de ces derniers jours. Les facteurs qui soutiennent cette tendance haussière incluent l’anticipation d’une approbation potentielle d’un ETF Bitcoin par la SEC pour Blackrock et le revirement du FOMC dans la politique monétaire US. Les spéculateurs qui étaient une ombre à la poursuite du mouvement du fait de leur positionnement extrême ont modéré leur optimisme. 

 

Ethereum (ETH) : 

 

 

 

L’avis Coinhouse : consolidation 

I. Introduction 

 

Ethereum (ETH) a testé à nouveau sa zone de support des $ 2,135 en allant chercher les $ 2,120 et en rebondissant rapidement. Les plus hauts annuels restent encore un peu loin pour le moment et la période actuelle de consolidation pourrait s’étendre un peu. Le marché devrait rester soutenu par la sortie à venir d’ETF spot début 2024 et la détente de la politique monétaire.

 

II. Résistances / Supports 

 

L’ancienne résistance des $ 2,135 devrait agir comme un support dans cette vague de liquidation, ce qui est positif pour la suite des évènements. A présent, on peut voir plusieurs zones de résistance entre $ 2,600 et $ 3,500 sans qu’aucune ne sorte du lot. Le mouvement haussier en cours devrait être puissant et permettre un rattrapage d’ETH vs BTC dans les mois à venir. 

 

III. Tendances et Oscillateurs 

 

Sur une périodicité de 4h, la force relative (RSI) est restée en zone neutre sur la semaine. Il évolue un peu en dessous des 60 à présent.

 

Les moyennes mobiles (20, 50 et 100 périodes) en 4H s’entremêlent, ce qui la encore est cohérent avec la période de consolidation actuelle. Pour autant, sur le rebond actuel, elles se remettent toutes en ordre pour supporter un retour de la hausse. Mais il est difficile de prédire ce retour juste sur ce mouvement. 

 

IV. Conclusion 

 

En conclusion, Ethereum fait une pause dans son mouvement haussier. Il s’est affranchi de sa résistance des $ 2,135 qui est devenu support qui a été testé avec succès. Après une période de consolidation en cours, les cours devraient accélérer à nouveau et rattraper une partie du retard sur le BTC. Les zones de résistance visibles sont très au-dessus des cours actuels (la première est à $ 3,600), laissant de la place pour une belle hausse.

 

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Tops & flops de la semaine (top 50 market cap)

Les tops (7 jours) : 

Internet Computer (ICP) +78%

Injective (INJ) +49%

Stacks (STX) +25%

📉 Les flops (7 jours) :

MultiversX (EGLD) -10%

Kaspa (KAS) -9%

Lido (LDO) -7%

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