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Un marché qui atteint le bas de sa zone de résistance de moyen terme

9 janvier 2024

Temps de lecture 6 minutes

Canelle de Balasy

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Côté macroéconomie US, nous avons eu droit aux chiffres du chômage du mois de décembre qui ne montrent aucun ralentissement sur ce front. Avec 216k créations d’emploi et un taux de chômage à 3.7%, le marché de l’emploi aux US reste vigoureux. Cela est confirmé par la hausse des salaires qui ressort à 4.1%, en légère accélération par rapport au mois précédent (+4.0%). Le seul petit bémol concerne la qualité des emplois créés qui sont majoritairement à temps partiel. Cela risque de donner de quoi réfléchir aux membres de la Fed dans leur conduite de la politique monétaire. En effet, la Fed a annoncé la fin de sa politique de resserrement monétaire lors de son dernier FOMC de décembre et a ouvert la voie à 3 baisses de taux en 2024. Elle anticipe un ralentissement du marché de l’emploi qui n’arrive pas et un retour de l’inflation “core” proche des 2% (3.2% au mois de décembre).

De manière plus détaillée, le taux 2 ans américain remonte marginalement à 4,38%, le marché intégrant un peu plus d’incertitudes sur le calendrier de la Fed en termes de baisses de taux. Le taux 10 ans US remonte également sur la semaine et évolue à 4.02%. Sur le marché des changes, le dollar remonte marginalement, suite au mouvement sur les taux. L’EUR USD s’échange actuellement à 1,097. 

Au niveau du S&P500, le marché baisse marginalement à 4763, avec cependant une volatilité qui retrouve des niveaux plus conformes. Le marché reste lancé dans sa chasse aux plus hauts historiques (4811). Le marché etait suracheté et a corrigé sur la semaine avant de se reprendre vigoureusement hier. On est rentré dans une phase de consolidation à une encablure des plus hauts historiques et cette situation pourrait durer encore quelques jours voir un peu plus. C’est du côté du marché des taux qu’il va falloir regarder afin de déterminer la suite du mouvement.

Du côté des crypto actifs, nous avions mis en avant un risque élevé de liquidation la semaine passée du fait du niveau extrême des funding fees. $ 600 million ont été liquidé en un espace de 2 heures avec un BTC qui est passé de $ 45,000 à $ 40,200 le 3 janvier. Cela a entraîné dans son sillage l’ensemble du marché avec des baisses beaucoup plus lourdes pour les altcoins qui avaient très fortement progressé ces dernières semaines. Depuis le BTC s’est repris avec un niveau de $ 47,200 atteint hier dans l’attente du verdict de la SEC sur les ETFs spot. Mais cette reprise n’a pas été généralisée. Elle a entraîné un très fort rebond de la dominance du BTC (53.2% vs 50.2%) inversant une grosse partie de la baisse observée depuis quelques semaines. Est ce la fin de la altseason démarrée il y a 2 mois environ ? Il faudra observer le comportement du marché une fois le verdict de la SEC rendu pour en savoir plus. 

Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché est de 1 720 milliards de dollars en légère hausse par rapport à la semaine dernière (1 690 milliards de dollars):

  • La dominance de Bitcoin remonte très fortement à 53.2%. 
  • La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à Celestia (TIA) avec +22% sur une semaine.

Bitcoin (BTC) :

L’avis Coinhouse : entrée dans la zone de résistance de moyen terme

  • Introduction 

 

Bitcoin est sorti de sa période de consolidation par le haut, après une consolidation éclaire suite à $ 600 millions de liquidation. La zone des $ 40,200 a de nouveau contenu les prix lors de la consolidation éclaire, les prix venant tester ce niveau très rapidement avant de rebondir fortement. Ce niveau-là a prouvé son importance dans la poursuite du rallye haussier. Du point de vue fondamental, il n’y a pas eu d’événement majeur et on attend d’ici à demain le verdict de la SEC sur les ETFs spot. Sur ce sujet, un rapport d’analyste a jeté le doute quant à l’approbation de ces derniers. Pour autant, les signaux restent plutôt favorables à un verdict favorable.

 

  1. Résistances / Supports 

 

En termes de support, les $ 40,200 constituent un support important à ce stade tant que nous restons dans un marché haussier. Ce niveau a été testé à plusieurs reprises, y compris dans la très violente liquidation de cette semaine, permettant une parfaite validation.

 

La première résistance des $ 47,000 a été testé hier. Elle correspond à un pic de volumes traités depuis 2021. Les prix devraient rencontrer quelques difficultés jusqu’à $ 52,000. Au-delà, les prix attaqueront sans aucun doute l’ascension vers leurs plus hauts historiques. Il serait étonnant qu’on les atteigne très vite. Le marché est parfaitement positionné pour un “sell the news” classique si la SEC approuve les ETFs spot. 

 

III. Tendances et Oscillateurs 

 

Sur une périodicité de 4h, la force relative (RSI) est dans la zone de surachat autour de 72, après des pointes au-delà de 80.

 

Les moyennes mobiles (20, 50 et 100 périodes) en 4H et les prix restent rangées dans un ordre classique de marché haussier avec la MM 100 périodes tout en dessous, puis la 50 périodes, la 20 périodes et les prix tout au dessus. On peut espérer une poursuite de ce mouvement dans les jours qui viennent même si la pente de hausse devrait quelque peu refluer avec peut-être une respiration d’ici au 10 janvier.

 

  1. Conclusion 

 

Le Bitcoin a repris sa tendance haussière de plus belle malgré une très grosse liquidation liée à un positionnement extrême des spéculateurs. Le marché a validé une zone de support majeure à $ 40,200. Les facteurs qui soutiennent cette tendance haussière incluent l’anticipation d’une approbation potentielle d’un ETF spot Bitcoin par la SEC pour plusieurs acteurs majeurs et le revirement du FOMC dans la politique monétaire US. Les spéculateurs ne sont plus un frein à la poursuite du mouvement, la surchauffe ayant été corrigée. 

 

Ethereum (ETH) :

L’avis Coinhouse : des cours qui ont du mal à s’extraire de leur zone de consolidation 

 

  1. Introduction 

 

Ethereum (ETH) est dans une phase de consolidation contrairement à BTC qui a repris sa tendance haussière. Les prix ont également subi une très forte liquidation et les prix sont venus tester le support des $ 2,130, inscrivant des niveaux marginalement plus bas avant de fortement rebondir. Tant que les plus hauts ($ 2,447) ne sont pas dépassés, il est difficile de dire si la tendance va reprendre. 

 

  1. Résistances / Supports 

 

L’ancienne résistance des $ 2,135 est à présent un support qui a été testé avec succès, y compris dans cette liquidation violente. Il sera important pour la suite de la hausse. La première zone de résistance se situe à $ 2,425 – $ 2,450. Plusieurs zones de résistance suivantes devraient suivre entre $ 2,600 et $ 3,500 sans qu’aucune ne sorte du lot. Le rattrapage d’ETH vs BTC se fait attendre. Une fois le verdict rendu sur l’ETF spot BTC, il pourrait démarrer et durer plusieurs mois jusqu’à l’approbation de l’ETF spot sur ETH. 

 

III. Tendances et Oscillateurs 

 

Sur une périodicité de 4h, la force relative (RSI) est confortablement dans sa zone neutre. Il est tout à fait compatible avec cette période de consolidation qui s’étire depuis plusieurs semaines.

 

Les moyennes mobiles (20, 50 et 100 périodes) en 4H sont rangées dans le sens inverse d’un mouvement haussier (la 100 périodes au-dessus et la 20 périodes en dessous). Par contre, les prix eux sont repassés au-dessus de toutes ces moyennes mobiles ce qui pourrait renverser le mouvement en cas de redémarrage haussier.

 

  1. Conclusion 

 

En conclusion, Ethereum n’arrive pas à sortir de sa zone de consolidation contrairement à BTC. Cela est relativement frustrant car la cause principale de cette surperformance semble être l’approbation prochaine des premiers ETF spot sur BTC. Cela ouvrirait mécaniquement la voie pour celle d’un ETF spot sur ETH peut-être dès le mois d’avril. 

 

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Tops & flops de la semaine (top 50 market cap)

Les tops (7 jours) : 

Celestia (TIA) +22%

Stacks (STX) +17%

Maker (MKR) +14%

📉 Les flops (7 jours) :

Filecoin (FIL) -24%

The Graph (GRT) -23%

Uniswap (UNI) -19%

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