Côté macroéconomie US, la semaine fut assez pauvre en données. Ce furent les banquiers centraux qui ont quelque peu animé la semaine avec des discours qui se sont un peu musclés afin de corriger le tir du FOMC. En effet, la Fed avait assoupli légèrement son langage lors des commentaires sur sa décision de début novembre en invoquant notamment la hausse des taux longs qui avait agi comme un tour de vis. Or, le marché a très rapidement corrigé le tir, annihilant quelque peu l’analyse de la Fed. Cela risque de rendre l’approche de la Fed plus prudente pour les mois à venir surtout que l’inflation est toujours très au-dessus des objectifs (2%). On aura d’ailleurs des nouvelles sur ce front la semaine qui vient. On attend l’IPC core à 4,1%, stable par rapport au mois précédent.
De manière plus détaillée, le taux 2 ans américain s’effondre est remonté au-dessus des 5% suite aux discours des membres de la Fed. Le taux 10 ans US reste plutôt stable, n’achetant pas les discours de la Fed, et évolue à 4.61% actuellement, en légère baisse par rapport à la semaine passée. La pente 2-10 se réduit fortement à -40 bps, ce qui n’était pas le but du FOMC de novembre. Pour rappel, c’est au moment où celle-ci reviendra positive que le risque de récession sera le plus grand avec un track record de 100% sur ce type de configuration.
Sur le marché des changes, le dollar se stabilise sur la semaine avec une très faible volatilité. L’EUR USD s’échange actuellement à 1,07. On reste sur des niveaux qui devraient ne pas être franchis si nous sommes encore dans un marché haussier pour l’USD.
Au niveau du S&P500, le marché continue sur sa lancée de la semaine précédente en progressant à nouveau de 1% pour finir à 4411. Le marché anticipe fortement un rallye haussier de fin d’année à présent, tablant sur une détente monétaire. Si on prend un peu de recul, on est revenu dans un marché qui ressemble à un marché en consolidation. Attention cependant car les processus de top ont tendance à s’étaler dans le temps, les investisseurs hésitant toujours à abandonner les marchés haussiers.
Du côté des crypto actifs, la semaine a été marquée par une forte accélération sur le BTC et l’ensemble des altcoins. Nous avions noté la configuration positive de consolidation la semaine passée. Le BTC est venu toucher les USD 38 000 avant de refluer légèrement. Mais c’est du côté des altcoins, avec l’annonce de Blackrock sur le dépôt d’un dossier pour un ETF spot sur ETH, que le mouvement est particulièrement notable. On a connu des progressions de plusieurs dizaines de % sur de nombreuses altcoins de premier plan. L’ETH a bien évidemment rebondi fortement vs BTC avec une paire ETH.BTC qui a retrouvé de belles couleurs. Après avoir joué son rôle de locomotive ces dernières semaines, le BTC “passe” la main et nous observons un début d’alt season. La question est de savoir jusqu’où pourra-t-elle nous mener.
Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché est de 1 400 milliards de dollars en hausse notable par rapport à la semaine dernière (1 330 milliards de dollars):
- La dominance de Bitcoin baisse encore à 51.1%.
- La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à FTX token (FTT) avec +180% sur une semaine suite aux spéculations de redémarrage de la plateforme.
L’avis Coinhouse : haussier modéré
Introduction
Bitcoin continue d’attirer les flux du côté des investisseurs. Il a accéléré suite à l’annonce de Blackrock d’un dépôt de dossier pour un ETF spot sur ETH cette fois-ci. Cela devrait une fois encore ancrer cette catégorie d’actif dans l’univers investissable des grands argentiers de ce monde. Le Bitcoin a atteint un pic à USD 38 000 avant de refluer légèrement, comme semblant devoir respirer avant de repartir de l’avant. De nouveaux plus hauts annuels ont ainsi été atteints, témoignant de la renaissance de ce marché.
- Résistances / Supports
Ayant franchi allègrement la zone des USD 30 000 – USD 33 000, il n’y a plus de résistance majeure avant la zone des USD 40 000 – USD 42 000. La consolidation à plat des 2 semaines précédentes a permis une nouvelle progression cette semaine. Côté support, le Bitcoin dispose d’un support important à USD 33 000 à présent. Cette zone pourrait offrir un soutien en cas de correction baissière.
III. Tendances et Oscillateurs
La force relative (RSI) a joué un rôle essentiel dans cette progression, en allant toucher les 88, très loin en territoire de surachat. Pour autant, ce phénomène est assez classique pour ce type d’actif et ne doit pas nous effrayer. Il est important de noter que la situation est encore en territoire de surachat, mais de manière moindre avec un RSI toujours au-dessus de 70. Il faudra faire attention à une divergence baissière potentielle, plus tard dans le mouvement haussier.
La tendance haussière du Bitcoin est soutenue par des indicateurs techniques de momentum. Sur le graphique en 4 heures, les cours sont passés sous la moyenne mobile 20 périodes mais restent au-dessus des moyennes mobiles 50 et 100 périodes qui sont ordonnées de la plus longue à la plus courte, configuration typique d’un marché haussier.
- Conclusion
Le Bitcoin continue de montrer une force technique soutenue par des nouvelles fondamentales. Les facteurs qui soutiennent cette tendance haussière incluent l’anticipation d’une approbation potentielle d’un ETF Bitcoin par la SEC pour Blackrock, ce qui pourrait attirer davantage d’investisseurs institutionnels sur le marché. De plus, les achats massifs de Bitcoin par des acteurs majeurs tels que MicroStrategy et l’augmentation phénoménale du nombre de détenteurs de Bitcoin possédant plus de 1 000 coins suggèrent (+132 000 BTC accumulés sur la semaine) un intérêt croissant pour la crypto. Attention cependant car le marché dans son ensemble revient à une euphorie qui le rend fragile à court terme.
Ethereum (ETH) :
L’avis Coinhouse : Haussier
- Introduction
Ethereum (ETH) a confirmé ses couleurs retrouvées vs BTC et a réussi à dépasser les USD 2 100 avant de retomber quelque peu. On a réussi à égaler les plus hauts annuels sur ce mouvement. ETH. Ce qu’on évoquait la semaine précédente comme catalyseur, un ETF spot, s’est justement réalisé avec l’annonce du dépôt d’un dossier par Blackrock dans la foulée de son dépôt sur son ETF spot BTC. Ce mouvement de rattrapage ne devrait pas s’arrêter en si bon chemin et il y a beaucoup de place à la hausse pour les semaines à venir.
- Résistances / Supports
Ethereum a atteint en un éclair son plus haut annuel sur l’annonce de Blackrock. depuis le marché a légèrement reflué mais reste dans un couloir de cotation très étroit, ce qui est positif pour la suite. La résistance importante suivante se situe au-delà des USD 3 500. Cela paraît ambitieux dans le contexte récent actuel. Le support majeur moyen terme est lui situé vers les USD 1 600. Il va falloir regarder les indicateurs de momentum pour pouvoir se positionner pour la poursuite du mouvement.
III. Tendances et Oscillateurs
La tendance haussière du ETH est soutenue par des indicateurs techniques de momentum. Sur le graphique en 4 heures, les cours sont sur la moyenne mobile 20 périodes et restent au-dessus des moyennes mobiles 50 et 100 périodes qui sont ordonnées de la plus longue à la plus courte, configuration typique d’un marché haussier. Une accélération haussière dans les prochaines heures ne serait pas étonnante.
Ces mouvements sont en corrélation avec l’indice de force relative (RSI) en daily, qui a dépassé la zone des 70. Encore une fois, cela n’est pas un véritable frein sur ce type de marché où les cours peuvent rester en zone de surachat pendant assez longtemps.
- Conclusion
En conclusion, Ethereum confirme ses signes de reprise avec le retour sur ses plus hauts annuels. Cependant, ETH a encore un très gros retard vs BTC et comme les ETFs spots sont attendus sur ces 2 coins, il n’y a plus de raison d’avoir un tel retard. Une surperformance de ETH vs BTC de 10-15% est envisageable dans les semaines à venir. Cela devrait se faire par palier.
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Tops & flops de la semaine (top 50 market cap)
Les tops (7 jours) :
FTX Token (FTT) +180%
THORChain (RUNE) +43%
Immutable (IMX) +42%
Les flops (7 jours) :
The Graph (GRT) -11%
Injective (INJ) -7%
Stellar (XLM) -5%
