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La consolidation se poursuit…

1 août 2023

Temps de lecture 5 minutes

Canelle de Balasy

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Le FOMC a rendu son verdict la semaine passée et a procédé à une nouvelle hausse de ses taux directeurs de 25 bps à 5,50%. Plus attendu, était le discours accompagnant cette hausse. J. Powell, le président de la Fed a une nouvelle fois répété que la politique monétaire à venir serait dépendante des données macro alors que le marché souhaitait entendre qu’on avait vu le pic sur les taux. Pour autant, avec des chiffres d’inflation en amélioration (4,1% sur le PCE core) mais encore trop au-dessus de l’objectif de la Fed (2%), une croissance qui repart (2,4% sur le Q2 2023) et un taux de chômage toujours aussi bas (3,6%), il est difficile d’anticiper une détente à court terme. D’autant plus, que certains effets de base qui ont été favorables à la mesure de l’inflation pourraient bientôt disparaître. Du point de vue des entreprises, il n’y a aucune catastrophe avec la saison des résultats qui a démarré. La BCE a elle décidé de ne pas modifier ses taux, les maintenant à 4,25%.

De manière plus détaillée, le taux 2 ans américain se maintient à 4,87%. Le taux 10 ans US a lui progressé à 3,97%, permettant à la pente 2-10 ans de se réduire quelque peu. On observe le même mouvement sur le 10 ans Européen qui progresse à 2,47% malgré l’immobilisme de la BCE.

Sur le marché des changes, le dollar progresse du fait de ce petit découplage dans les politiques monétaires. L’EUR USD s’échange actuellement au-dessous de 1,10. 

Au niveau du S&P500, le marché est allé toucher la première résistance à 4600 comme attendu. On pourrait avoir une petite respiration estivale avant de s’attaquer au plus haut historique (4818). Par contre le mouvement haussier semble bien avancé à présent et pour ceux qui seraient exposés, il faut à présent travailler sur les stratégies de sortie progressive afin de protéger vos gains.

 Le marché des crypto a connu une semaine moins positive que celle sur les marchés financiers traditionnels. Le marché est entré dans une phase de consolidation depuis l’annonce sur le procès Ripple aux US. Il a permis un léger ré-équilibrage du BTC vers les altcoins, l’issue du procès fragilisant la position de la SEC de désigner de nombreux coins de premier plan comme étant des titres financiers. Un nouveau hack a touché le projet Curve, un des projets de DEFI de tout premier plan, ce qui a entraîné une forte chute du cours du son token (CRV). En effet, au travers d’un mécanisme collatéral provenant du fondateur du projet, un risque de liquidation pèse sur le prix du token avec un seuil à 0,37 USDT à surveiller dans les semaines à venir. Cependant, devant la portée limitée du hack, le token présente plutôt une opportunité d’achat d’après nous, mais avec une bonne gestion du montant investi. 

Un autre phénomène observé cette semaine est un désengagement assez brutal des gros portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC avec une baisse de plus de 220 000 BTC détenus et une baisse de plus de 1% du nombre d’adresses correspondantes. Cela peut s’expliquer soit par un désengagement du marché ou soit par un arbitrage vers d’autres altcoins. Pour le moment les 2 mouvements sur les prix ne permettent pas de conclure. Néanmoins, il va falloir être vigilant dans les semaines à venir.

Selon CoinMarketCap, la capitalisation du marché est de 1,17 milliards de dollars stable par rapport à la semaine dernière (1,17 milliards de dollars):

  • La dominance de Bitcoin baisse légèrement à 48,3%. 
  • La meilleure performance des crypto-actifs les plus capitalisés (top 100) est à attribuer à Uniswap (UNI) avec +12% sur une semaine. 

 

Bitcoin (BTC) :

L’avis Coinhouse : Vision neutre

 

Introduction : 

 

La semaine dernière nous avions un avis négatif sur l’évolution des prix et compte tenu de la baisse récente, nous revenons à une position plus neutre. Le prix du Bitcoin a cassé la zone des 30 000 USD et évolue actuellement sous les 29 000 USDT. La forme du mouvement fait toujours penser à un mouvement correctif depuis les plus hauts atteints mi-juillet avec l’issue du procès de Ripple. Depuis ce point là, les prix évoluent sous la moyenne mobile 20 jours témoignant de la tendance actuelle.

 

Tendances : 

 

Les prix évoluent sous leur moyenne mobile courte (20 jours), mais sans démontrer de caractère “impulsif” à ce stade, nous laissant penser qu’il s’agit d’une phase plus corrective. Attention cependant à cette période estivale qui pourrait nous révéler quelques surprises avec une baisse des volumes.

 

Oscillateurs : 

 

Le RSI (en daily) est dans une tendance baissière sans être encore rentré dans une zone de survente. Aucune divergence n’est visible à ce stade. Pour ceux qui ne sont pas encore dans le marché, il n’y a pas encore d’urgence à se ré-exposer. 

 

Analyse des volumes :

 

Nous sommes dans une zone très travaillée par le passé avec de nombreux pics de volumes assez rapprochés. Il devrait être difficile d’en sortir soit à la hausse soit à la baisse. A la hausse, la prochaine zone de pic de volume se situe autour des 37 000 USD. Il faudra alléger si nous allons revoir cette zone.

 

Positions des gros porteurs (> 1 000 BTC) : 

 

Le nombre d’adresses détenant plus de 1 000 BTC est en baisse notable cette semaine et la détention de BTC par ces adresses a diminué de plus de 220 OOO BTC. Cela démontre que même en cas de rebond des prix, il faudra rester très prudent et ne pas oublier de prendre ses profits. Le marché haussier que l’on attend avec le halving prévu en 2024 n’est pas encore arrivé.

 

Conclusion : 

 

Il n’y a pas d’accélération baissière à ce stade, donc nous penchons pour un scénario faiblement baissier à haussier pour les jours à venir. Nous recommandons des achats en cas d’accès de faiblesse notamment en cas de liquidation, peut être autour des 28 000 USD. A la hausse, nous conseillons d’alléger fortement à l’approche des 37 000 USD si jamais nous allons visiter cette zone.

 

Ethereum (ETH) : 

L’avis Coinhouse : Neutre

 

Introduction : 

 

Comme pour le BTC, le prix de l’Ethereum est actuellement dans une phase de correction, après avoir atteint un niveau au-dessus de 2 000 USD. Il évolue aux alentours des 1 840 USD, sous sa moyenne mobile 20 jours. 

 

Tendances : 

 

L’Ethereum présente des signes baissiers en dessous de la résistance de 1 900 $ et est en dessous de la moyenne mobile 20 jours. Pour autant, le mouvement ne semble pas impulsif à ce stade avec de nombreux overlaps. 

 

Oscillateurs : 

 

Le RSI est dans une tendance baissière mais n’est pas encore en zone de survente dans sa version daily.  

 

Analyse des volumes : 

 

La zone au-dessus des cours actuels jusqu’à 2 000 USD est très congestionnée et représente un gros obstacle pour la poursuite de la hausse. 

 

Conclusion : 

 

L’analyse suggère que le prix de l’Ethereum est actuellement en correction. Les plus courageux commenceront des achats sur cette zone là sans forcément se précipiter car les oscillateurs n’indiquent pas qu’un point bas a été atteint. En cas de liquidation, on pourra accélérer les achats.

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Tops & flops de la semaine (top 50 market cap)

Les tops (7 jours) : 

Uniswap (UNI) +12%

Maker (MKR) +12%

Optimism (OP) +8% 

Les flops (7 jours) : 

Toncoin (TON) -15%

Aave (AAVE) -8%

Filecoin (FIL) -6%

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