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Comprendre le Market Cap : de la finance traditionnelle à la Crypto

23 mai 2023

Temps de lecture 5 minutes

Canelle de Balasy

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Le monde de la finance traditionnelle et celui des cryptomonnaies convergent de plus en plus, empruntant des termes familiers aux investisseurs. Parmi ces termes se trouve le “market cap”, une notion clé pour évaluer la valeur d’une entreprise ou d’un actif financier. Cet article explore le concept de market cap et son utilisation à la fois dans la finance traditionnelle et dans l’industrie crypto, mettant en évidence les similitudes, les différences et les implications de chaque domaine.

Finance traditionnelle et crypto

La Crypto et l’Adoption des Règles de la Finance Traditionnelle

Dans le monde de la crypto, nous observons une adoption croissante des règles et des termes de la finance traditionnelle. Cette convergence permet aux investisseurs de ne pas se sentir perdus grâce à des concepts familiers. L’analyse technique, par exemple, largement utilisée dans la finance traditionnelle pour évaluer les marchés financiers, trouve également une place dans l’industrie crypto. Les traders et les investisseurs utilisent des outils d’analyse technique tels que les graphiques, les indicateurs et les tendances pour évaluer le comportement des actifs numériques et prendre des décisions éclairées. Par exemple, des termes tels que “supports” et “résistances” sont couramment utilisés dans l’analyse technique en crypto. Un support représente un niveau de prix où l’on s’attend à ce que la demande soit suffisamment forte pour empêcher une baisse des prix, tandis qu’une résistance représente un niveau de prix où l’on s’attend à ce que l’offre soit suffisamment forte pour empêcher une hausse des prix. Ce ne sont pas les seuls termes communs. D’autres termes utilisés dans l’analyse technique, tels que les “moyennes mobiles” et les “indicateurs de momentum”, sont également appliqués à l’analyse des marchés cryptographiques. Ces outils aident les investisseurs à identifier les tendances, à évaluer la volatilité et à prendre des décisions d’investissement éclairées. En adoptant ces règles et termes de la finance traditionnelle, l’industrie crypto permet aux investisseurs de bénéficier de leur expérience et de leur expertise dans d’autres marchés financiers, tout en adaptant ces concepts au contexte spécifique des cryptomonnaies.

 

Définition du Market Cap en Finance Traditionnelle 

En finance traditionnelle, le market cap est la valeur de toutes les actions en circulation multipliée par le prix actuel de chaque action. Par exemple, si une entreprise fictive nommée “La Cabane du Token” a 10 millions d’actions en circulation, échangées à un prix de 20 dollars chacune, sa capitalisation boursière – soit son Market Cap – serait de 200 millions de dollars.

Utilisation de la Notion de Market Cap en Crypto et ses Spécificités :

Différences par rapport à l’utilisation en Finance Traditionnelle

Dans l’industrie crypto, le market cap est utilisé pour suivre la valeur des différents actifs numériques qui sont échangés en continu, 24 heures sur 24 et 365 jours par an. Par exemple, le market cap du bitcoin (BTC) est d’environ 555 milliards de dollars. Pour calculer cela, on multiplie le prix du bitcoin par le nombre total de bitcoins créés, soit environ 19,1 millions. Cette approche est répétée pour chaque actif crypto.

Distinction entre Market Cap et Valeur des Actions des Entreprises à But Lucratif

Contrairement aux actions des entreprises à but lucratif, de nombreux tokens crypto sont soutenus par des entités à but lucratif dont la propriété est détenue de manière privée. Cela signifie que la valeur de ces tokens peut différer considérablement de la valeur totale des actifs numériques en circulation. Prenons l’exemple des tokens tether (USDT) et USD coin (USDC). Leur valeur respective est de 67,1 milliards de dollars et 43,77 milliards de dollars. Cependant, il est important de noter que la détention de ces tokens ne confère pas la propriété des entreprises qui les émettent. Les tokens tether et USD coin sont des stablecoins, conçus pour être adossés à des devises fiduciaires telles que le dollar américain. Ils sont émis par des entreprises privées, à savoir Tether Holdings Limited pour tether et Circle pour USD coin. Ces tokens sont utilisés principalement comme moyen de paiement ou de transfert de valeur dans l’écosystème des cryptomonnaies. Bien que de nombreux investisseurs achètent ces tokens dans l’espoir de participer à la croissance des entreprises émettrices, il est important de comprendre qu’ils ne représentent pas une véritable propriété ou des droits de gouvernance sur ces entreprises. Prenons un autre exemple avec les tokens d’échange centralisés tels que BNB (Binance), OKB (OKEx) ou CRO (Crypto.com). Ces tokens sont émis par des plateformes d’échange et sont souvent utilisés pour obtenir des avantages sur ces plateformes, tels que des réductions sur les frais de transaction. Cependant, leur détention ne confère pas de droits de propriété ou de gouvernance sur ces plateformes. Il est important de faire la distinction entre la capitalisation boursière (market cap) des actifs numériques, qui est basée sur leur valeur de marché et leur offre en circulation, et la valeur des parts dans les entités à but lucratif qui les émettent. Ces différences soulignent la nécessité de comprendre en détail les caractéristiques spécifiques de chaque token et les droits qu’il confère, afin de prendre des décisions d’investissement éclairées.

Différence entre les actions Free Float et la Fully Diluted Market Capitalization

Dans l’industrie crypto, il existe une distinction importante entre le free float (actions librement échangeables sur le marché) et la fully diluted market capitalization (nombre total d’actions échangeables en tenant compte des options d’achat d’actions et de la dette convertible). Cette distinction est influencée par le fait que certains projets de cryptomonnaies attribuent des tokens aux investisseurs plutôt que des actions. Lorsqu’un projet de cryptomonnaie accorde des tokens à ses investisseurs, il peut imposer des verrouillages temporaires sur ces tokens. Cela signifie que pendant une certaine période, ces tokens ne sont pas librement échangeables sur le marché. Ces verrouillages temporaires sont souvent mis en place pour des raisons de stabilité ou pour aligner les intérêts des investisseurs avec ceux du projet à long terme. Cependant, ces verrouillages peuvent avoir un impact sur la liquidité du marché et potentiellement influencer la capitalisation boursière. Lorsque de nombreux tokens sont soumis à des verrouillages et ne sont pas disponibles pour être échangés, cela réduit l’offre disponible sur le marché, ce qui peut influencer les prix et la valeur totale des actifs numériques. Il est donc important pour les investisseurs et les participants du marché de prendre en compte ces facteurs lorsqu’ils évaluent la capitalisation boursière d’un actif numérique. La fully diluted market capitalization donne une estimation plus réaliste de la valeur potentielle d’un projet en tenant compte de tous les tokens qui pourraient être échangés à l’avenir une fois les verrouillages levés. En résumé, la distinction entre le free float et la fully diluted market capitalization dans l’industrie crypto est liée à la façon dont les tokens sont attribués aux investisseurs et aux verrouillages temporaires qui peuvent affecter la liquidité du marché. Ces éléments doivent être pris en compte lors de l’évaluation de la valeur d’un actif numérique et de sa capitalisation boursière.

En conclusion, le market cap est un indicateur important dans la finance traditionnelle et l’industrie crypto. Bien que des termes similaires soient utilisés, il est crucial de comprendre les différences et les implications spécifiques à chaque domaine. En comprenant ces concepts, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées lorsqu’ils évaluent la valeur des actifs dans le monde en constante évolution des cryptomonnaies.

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